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貨幣基金遭大規模贖回 網際網路寶寶收益率仍處於低位

2019-08-09 09:59:17報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  受益於股市回暖,多數私募基金業績也隨之提升,漲幅超過20%的產品比比皆是。在投資近期能夠取得可比數據的52隻基金中,從漲幅看,上半年全部跑輸滬指,即便是最高漲幅也不足12%;漲幅低於10%的基金有39隻,占比75%;業績表現最差的基金是展博點金6號,該基金上半年僅上漲5.28%。

  貨幣基金遭大規模贖回

  收益低迷,規模持續縮水,首隻貨基觸發清盤。過去幾年來風光無限的貨幣基金,進入2019年以來風向逆轉。在業內人士看來,在收益率持續下行、銀行替代產品頻出等因素衝擊下,貨幣基金規模縮水的趨勢還將持續。已經跌出性價比的權益資產,則有望吸引更多的資金。

  交銀施洛德天運寶貨幣市場基金連續60個工作日出現基金資產淨值低於5000萬元的情形,已觸發基金合同中約定的基金終止條款。自8月9日起,該基金進入清算程序,成為今年首隻觸發清盤的貨基。

  與此同時,貨幣基金的收益率也在持續下行。數據顯示,截至8月7日,逾六成貨幣基金的7日年化收益率跌破2.5%,其中天弘餘額寶從年初的2.6%一路跌至2.3%以下。

  從貨幣基金年內規模變動情況看,根據中國基金業協會最新發布的數據,截至2019年6月底,貨幣基金規模7.28萬億元,比5月底減少了近4000億元,同去年高點相比,累計減少了近1萬億元。

  收益下滑,投資者也「用腳投票」,貨幣基金遭大規模贖回,部分淪為迷你基金或直接觸發清盤。從基金銷售平台的數據看,過去幾年備受追捧的貨幣基金,已經不再是投資者的香餑餑。東方財富2019年半年報顯示,今年上半年,旗下平台基金銷量超過3000億元,貨幣基金占比首次不足一半,表明投資者更願意買入高風險基金產品。

  曾幾何時,得益於較高的收益率,餘額寶為首的「寶寶軍團」崛起,貨幣基金規模大幅增加,一度衝破8萬億元。在市場環境逆轉之後,貨幣基金的吸引力已經大幅下降。業內人士表示,相對回報降低的貨幣基金而言,當前權益資產的性價比更高,部分貨幣基金將會轉移到權益資產中。

  從過去幾個月來的基金髮行市場看,同貨幣基金規模縮水相對應的是,指數基金規模大爆發,偏債混合型基金業分流了不少貨幣基金資產。以去年的混合型基金冠軍長安鑫益增強混合基金為例,最新規模突破40億元,其中有很大一部分投資者是從貨幣基金轉化而來。

  同貨幣基金步入拐點相對應的,是指數基金規模開始大爆發。據了解,有不少投資者從貨幣基金轉向了指數基金定投。在業內人士看來,從貨幣基金到偏債混合型基金或者指數基金,均給權益市場形成利好。

  在一位資深投資人看來,除了貨基入冬以外,其他大類資產也正處於資管新規後的陣痛期,股票資產或迎來黃金時代。

  從銀行理財情況看,近期收益率呈下降趨勢。6月全國整體銀行理財收益環比下滑4個基點至3.91%,銀行發行理財產品的意願也有所降低;同業剛兌預期的打破將使得近期同業存單發行量跌價升,發行規模大幅縮減,發行成功率驟跌,最低值僅為6.61%。

  站在當前時點看,優質股票是全市場最具性價比的資產,「目前A股市場估值在全球市場中處於偏低水平,長期配置價值突出,大量資金一定會持續湧入股票市場。」

基金

  網際網路寶寶收益率仍處於低位

  2019年二季度網際網路寶寶收益率仍處於低位。4月、5月、6月網際網路寶寶收益率均值分別為2.54%、2.46%和2.50%。6月份由於季末幾天流動性略有收緊,暫時拉高了網際網路寶寶收益率。

  具體來看,銀行系寶寶收益率繼續處於四類型中最高,收益率最低的為基金系網際網路寶寶。銀行系寶寶一般比基金系高出20BP左右。但到6月份,四種類型的網際網路寶寶之間的收益率差距縮小,第三方支付系降至與基金系同等水平,成為收益率最低的類型。

  其中,網際網路寶寶類貨幣基金規模排名第一的仍為天弘餘額寶貨幣,規模為1.03萬億,較一季度末下降0.16%。天弘餘額寶貨幣自2018年6月開始增速下滑,已經連續五個季度規模收縮。

  從整體規模增速來看,2019年二季度網際網路寶寶規模增速是繼2018年四季度之後第二次負增長。融360大數據研究院認為,2019年二季度網際網路寶寶規模下降的原因,一方面在於網際網路寶寶收益率持續下跌,對投資者的吸引力明顯減弱;另一方面在於銀行T+0理財產品、短期理財債基等網際網路寶寶的替代品增加,網際網路寶寶的規模遭到分流。

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