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11隻中短債基金齊發 規模差異化或不斷凸顯

2019-08-14 10:07:18報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  在流動性寬鬆之下,穩健理財首選的貨幣基金7日年化收益率也在持續下滑。其中,最具代表性的天弘餘額寶最新7日年化收益率已經低至2.2870%,處於歷史低位。為滿足低風險偏好資金的需求,公募將目光鎖定在中短債基金之上。該類產品定位是對標貨幣基金以及銀行理財,從實踐來看,確有不少機構資金對此類產品展開了追逐。

  11隻中短債基金齊發

  從基金髮行市場的情況來看,公募近期對中短債基金的局頗為積極。數據統計顯示,目前正在發行的基金中,投資類型界定為短期純債型基金的產品多達11隻(不同份額合併統計),分別來自新華、鵬揚、海富通、興銀、景順長城等10家基金公司,其中新華旗下有兩隻中短債基金同時發行。

  景順長城相關人士表示,「隨著資管新規落地後,貨幣基金和理財型基金髮展受限,但不論是機構投資者還是個人投資者對高流動性、低風險產品的需求並未下降,短期純債基金有望滿足這部分溢出需求。」

  在此之前,今年以來發行並已成立的短期純債基金超過70隻(不同份額分開統計),合計發行規模超過341億元。其中,各份額合併計算發行規模最大的三隻基金是富國短債、中泰藍月短債和財通資管鴻運中短債,首發金額分別為41.11億元、40.11億元和36.87億元。

  除了新產品的布局外,對存量中短債基金的持續營銷也成為公募的著力點之一。多位受訪公募人士指出,在收益率下行的趨勢之下,如何留存貨基用戶成為公司面臨的挑戰之一,而作為對標貨基產品的中短債基金,成為較為有效的抓手之一。

  「現在會裡對中短債基金的批覆明顯慢了很多,在這種情況下,存量產品布局非常重要」,8月13日,華南一家公募固收部負責人向記者表示,「比如我們公司的短債基金,相較成立時而言,規模擴張非常明顯。我個人管理的一隻短債產品,成立之初規模為十幾億,現在已經有數十億規模。」

  從改善產品流動性方面,亦可見公募將中短債基金視為貨幣基金替代產品的決心。據記者了解,過去中短債基金往往採取「T+3」的贖回機制,但為了滿足投資者流動性需求,「T+1」贖回到帳逐漸成為新發中短債基金的標配,目前正在發行的部分產品就採用了該到帳模式。此前,平安短債等部分存量中短債基金也曾對申購贖回業務進行了調整。

  前述固收部負責人指出,「現在機構資金對中短債基金的需求還是比較旺盛的,這類產品一直是我們固收業務線的重點,對該類產品的持續營銷也是我們較為重視的工作之一。」

基金資訊

  規模差異化或不斷凸顯

  儘管各基金公司在中短債基金方面均發力明顯,但隨著同質化產品變多,規模分化不可避免。

  從年內新發中短債基金的募集規模來看,在部分公司吸金強勁之際,也有不少公司發行的中短債基金首發規模在2億至3億之間。其中,深圳某基金公司發行的一隻中短債產品更是在成立幾個月內就遭遇了清盤危機。

  該基金成立於今年3月19日,首發規模為2.58億元,但截至二季度末,規模僅為0.3億元。8月7日,該基金髮布公告表示,截至8月5日終,其已連續55個工作日基金資產淨值低於5000萬元,若該基金連續60個工作日出現前述情形,則基金將自動終止。

  不過,在8月12日,該基金並未發布合同終止公告,這意味著其已經度過此次清盤危機。據記者了解,這得益於該基金在近期重新獲得大筆申購,規模回到了5000萬元以上。

  「中短債基金的規模分化應該會越來越明顯」,8月13日,北京一位資深固收人士表示,「這不僅與基金本身業績有關,還與基金公司整體在固收方面的實力有關。因為個別基金的規模可能會因短期業績出現波動,比如業績好可能遭遇贖回,業績差也可能遭遇贖回,但從公司整體發展上來講,如果在債券投資領域實力領先,其在整體產品規模上也會不斷突破。」

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