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黃金價格動盪中穩步上升 市場避險情緒走高

2019-08-19 10:45:23報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  在全球經濟都在減速的背景下,後續可能會有更多經濟體加入寬鬆貨幣政策的行列,全球性的貨幣寬鬆有望長期推動貴金屬價格進入更高的區間。黃金作為避險工具,將會有較強的上漲動力。

  黃金價格動盪中穩步上升

  2019年以來,受投資風險的上升與寬鬆貨幣政策的影響,黃金價格在動盪中穩步上升,致使投資者紛紛湧入黃金市場,國內黃金ETF規模不斷擴大。截止至8月16日,今年黃金ETF基金規模增長超24%。

  據Wind數據顯示,黃金ETF下半年以來基金份額明顯增加。易方達黃金ETF、華安黃金ETF、國泰黃金ETF、博時黃金ETF等7月份變動幅度較小,8月份以來基金份額增長迅速。其中華安黃金ETF漲幅最高,半個月基金份額增長約4.4億份,增幅超23%。

  過去一周受貿易摩擦及人民幣兌美元貶值的影響,資本市場波動較大,但是黃金ETF基金的表現尤為突出。據統計,8月份以來,博時、易方達、華安、國泰旗下4隻黃金ETF單位淨值增長率均超過9.4%。截至8月16日,在國內黃金ETF中,華安黃金ETF的基金規模排名首位,達79.7億元,相比月初規模增加20.7億元。博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF分列其後,8月上半月分別增長為10.25億元、4.7億元、1.23億元。納入統計的4隻黃金ETF基金,8月以來基金規模共增長36.9億元,年內增長31.3億元,較2018年底增長24%。

  規模增長的背後,是各種不穩定因素疊加。8月份以來,全球金融市場不穩定因素增加,貿易摩擦、美債收益率倒掛等因素導致投資者避險情緒高漲,國內外金價快速上漲。8月13日,受國際貿易摩擦及人民幣匯率等因素的影響,黃金、國債等避險資產領漲,當天4隻黃金ETF基金大幅上漲2.58%。但是8月14日,黃金ETF大幅下跌2.39%。8月15日與16日,金價實現兩天連續增長,漲幅約1.2%。

  對此,有業內人士認為:「金融市場的不確定性和寬鬆的貨幣政策將可能支撐黃金投資的需求,較弱的經濟增長可能會在短期內壓制黃金消費需求,但是我國經濟的結構性改革,很可能會對黃金的長期需求提供支撐。」

  多位基金經理表示,雖然近期的資本市場較為震盪,但是看好黃金的後市表現,全球各國央行強勁的黃金購入成為金價的重要支撐。根據世界黃金協會數據顯示,全球各國央行在2019年第二季度大量買入黃金,使得上半年全球官方黃金儲備淨增幅創新高。各國央行購金總量的提高,導致全球黃金需求量也大幅擴張。另外截至7月末,中國黃金儲備同期中國黃金儲備達6226萬盎司,較6月末增加32萬盎司,這也是黃金儲備連續第8個月上升。

  在全球經濟都在減速的背景下,後續可能會有更多經濟體加入寬鬆貨幣政策的行列,全球性的貨幣寬鬆有望長期推動貴金屬價格進入更高的區間。黃金作為避險工具,將會有較強的上漲動力。

  市場避險情緒走高

  隨著歐元區主要經濟體報告負增長,我們可能會看到經濟衰退。因此,特別是對黃金而言,這增加了市場對美聯儲將採取何种放松利率措施的預期。在不久的將來,沒有什麼對黃金不利;金價可能會出現回調,但趨勢是上行。

  中銀國際認為,全球降息意味著,實際利率的往下,這是本輪黃金上漲最大的推動力。在此基礎上,疊加全球經濟增長的不景氣以及全球貿易形勢的不確定性,儘管倫敦現貨黃金價格已經站上1500美元,但黃金上漲依然方興未艾,後續空間依然可期。

  王蓉也表示,黃金從5月底啟動的這一波漲勢仍未結束,1550-1580美元的位置可能會有一些技術上的阻力,此外市場對於美聯儲9月降息的預期已滿,如果能突破這一位置,後續空間很大。

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