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私募基金成交大幅提升 併購交易大幅下降

2019-09-02 11:29:33報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  中國衍生品市場近些年的發展,已進入了質的提升階段,當前,加快機構投資者發展成為了市場的共識。多位監管層人士對機構投資者參與衍生品市場發展給予了肯定,並表示接下來還將從多方面推動以基金為主的機構投資者加快入場,將從推進產品業務創新、做精做細已上市品種和不斷完善優化信息技術系統等方面,為機構投資者提供更好的投資環境

  私募基金成交大幅提升

  隨著近些年金融供給側改革的開啟,我國期貨市場服務實體經濟不斷深入,大宗商品的投資價值進一步凸顯,越來越多的機構投資者開始把期貨投資納入到資產配置中來;以私募為代表的機構投資者在期貨市場中的地位越來越重要。

  事實上,今年以來,加快推動機構投資者發展成為了市場共識,無論從監管層還是交易者,提升機構投資者地位的呼聲愈發熱烈。根據公開數據顯示,截至今年6月底,在中基協已備案私募基金超過了7.7萬隻,較2018年底增加了3000隻,呈現出較穩健的發展態勢。今年上半年,參與期貨市場的私募基金數量和資金規模大幅度增加,私募產品期貨市場規模為875.7億元,較2018年年底增長31%,成交金額和持倉分別增長40.2%和58.1%。

  從參與衍生品市場情況來看,公募基金參與衍生品市場取得突破性進展。國內三隻商品期貨ETF獲得證監會批准,不僅為基金行業及期貨行業帶來新的發展機遇,也為投資者參與衍生品市場提供了更豐富的資產配置選擇。此外,私募產品投資商品及金融衍生品規模明顯增長,私募產品投資於商品及金融衍生品今年上半年的規模為566.33億元,較去年底增加126.44億元,大幅增長39.0%,私募產品參與衍生品市場的速度正在加快。

  作為支持實體經濟發展的助推器,未來私募行業在期貨衍生品市場的地位會愈加重要。為適應機構投資者快速增長的趨勢,推動產業企業和投資機構良性互動、融合發展,鄭商所在服務機構投資者方面也作了大量的工作。

  目前私募基金是投資商品及金融衍生品的重要力量,而外商獨資私募證券投資基金管理人也逐漸參與衍生品市場。今年上半年,已有21家外商獨資私募證券投資基金管理人在協會完成登記,備案產品38隻,管理規模55.4億元,其中,期貨及衍生品類基金總規模5億元,外商獨資私募證券投資基金管理人作為新類型的專業機構投資者,為衍生品市場注入了新活力。

基金資訊

  併購交易大幅下降

  2019年上半年,中國併購活動交易金額降至2644億美元,環比跌幅高達18%,創下10年來最高的半年度跌幅。該報告認為,相較2018年下半年,2019年上半年,中國大陸企業海外併購和私募股權基金交易的大幅下降導致併購交易總額的下跌,而境內戰略投資者交易的增幅則減緩了總體回落的趨勢。

  在整體下跌的情況下,除私募股權基金外,其他類型投資者併購交易呈現出喜人變化。從數量上看,2019年上半年,私募股權基金環比下滑46%,而包括中國大陸企業海外併購、境外戰略投資者、境內戰略投資者等其餘類型投資者併購交易數量均有所增長,表明中小型併購案例依然保持在合理的交易活躍水平。

  2019年上半年,單筆10億美元以上的超大型併購案例數量總體保持平穩。其中,大型海外併購案例數量明顯減少,與2018年下半年相比下降69%,與去年同期相比下降43%。不過,境內戰略投資超大型併購數量上升,其中超過10億美元的超大型交易案例達到28起,比2018年上半年增加了10起。

  2019年上半年,私募股權併購基金募資金額整體下跌,私募股權基金併購交易活動與前期相比大幅下降,交易金額下降至868億美元,環比降幅達33%,但與2016年上半年和2017年仍保持可比水平。雖然2019年上半年風險投資基金交易活躍度仍維持在較高的水平,但對初創企業融資總額因投資者趨于謹慎降幅達50%。

  按投資行業分類,消費品、工業品和高科技領域繼續受到財務投資者的重點關注,交易金額占私募股權基金投資總金額的近50%,部分專注於醫療健康、5G以及高新技術投資的專業私募基金在上半年湧現。

  報告顯示,2019年上半年,大陸企業海外併購涉及行業廣泛,高科技行業併購仍處於領先地位。近年來,中國企業赴美併購金額持續下滑,2019年上半年,在歐洲地區的併購金額也急劇下滑,亞洲成為僅有的維持歷史投資水平的地區。中國企業赴「一帶一路」區域的海外併購交易量持續增長。

  普華永道中國內地及香港海外併購交易服務主管合伙人及併購服務北方區主管合伙人路谷春認為,中國內地企業海外投資正在受到多方面因素施壓。如果這些因素能夠向有利方向發展,我們預計,2020年將出現反彈,因為海外併購的根本驅動力仍在發揮作用。但是,出於保護國內戰略資產的考慮,各國將持續對大型跨國併購進行政治審查,預計大型交易的數量將減少。

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