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迷你基金處置有望提速 基金清盤趨勢難擋

2019-09-05 10:02:11報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  近期相關部門對迷你基金的處置又有了新進展。據悉,目前監管層鼓勵基金公司提供具備執行性的方案,且不需要等到60個工作日的時間節點,就可以提前處置迷你基金。

  迷你基金處置有望提速

  根據有關規定,開放式基金連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人,或基金資產淨值低於5000萬元的情形,基金管理人應當在定期報告中予以披露;連續60個工作日出現前述情形的,基金管理人應當提出解決方案,清盤、轉換運作方式或合併等。

  專業人士表示,目前來看,大部分迷你基金都需要進行清盤、轉型或者合併,但股票型基金以及倉位在60%以上的混合型基金擁有豁免處置權,還有3年合同期內的發起式基金,不在處置範圍內。「權益類基金有豁免權,可以看出監管層鼓勵權益類基金的發展。」

  迷你基金數量居高不下,增加了基金公司的壓力。據Wind數據統計顯示,截至6月30日,規模低於5000萬元的迷你基金數量達到664隻,占全市場基金總數的12%。

  從產品類型來看,靈活配置型基金達到176隻,被動指數型基金達到99隻,這兩類產品是迷你基金集中的「重災區」。一方面,產品高度同質化、投資過於集中,讓指數基金成為迷你基金的重災區;另一方面,產品設計缺乏約束,沒有讓投資者獲悉明確的投資風險,使混合基金中出現了較多迷你基金。在市場機制影響下,銷售渠道重視新發基金,不夠重視存量基金的持續營銷,進一步加速了存量基金「迷你化」。

  在一位基金人士看來,迷你基金過多,使得公募行業難以實現優勝劣汰、良性發展。對公募基金來說,產品競爭力較弱,也增加了運營產品的成本;對基金投資者而言,大量迷你基金的出現也增加了投資者的選擇難度。基金公司應該站在投資者長遠利益的角度設計、發行產品,以實現長期價值回報的投資目標 。

基金資訊

  基金清盤趨勢難擋

  今年8月13日,嘉實基金宣布旗下百億元級嘉實元和清盤。從5年前的重磅創新,到而今的「提前清盤」,嘉實元和的清盤讓眾多投資者大跌眼鏡,也讓該基金的持有人有些始料未及。

  2014年9月29日,嘉實元和作為公募基金史上首隻投資非上市股權的創新產品橫空出世,由於其前所未有的創新(該基金50%的資產將投資於中石化銷售公司股權),加上投資中石化銷售公司股權火爆一時,嘉實元和募資規模高達百億元。然而,後來的演繹未能如投資者預期中的美好,原本期望的中石化銷售公司上市遲遲未見動靜。

  實際上,今年以來清盤的基金也絕非只有嘉實元和。記者注意到,截至9月2日,今年以來清盤的基金產品已經有101隻,進入財產清算階段的基金產品仍在穩步上漲。不過,這相比基金清盤堪稱「瘋狂」的2018年已經大幅減少,2018年全年,共有超過300隻基金產品清盤,基金公司對尾部產品進行集中清理。

  今年以來基金清盤數量的驟降,與市場行情表現有關。某公募基金副總經理對記者表示,今年清盤基金數量少的主要原因是市場表現好,很多權益基金都表現出了較好的賺錢效應,吸引大量投資者申購:「我們可以看到,明星基金產品規模增長很快,規模較低的產品的規模也有增長,雖然增長不多,但是幾千萬元的規模就大有改觀了。」

  需要注意的是,2018年全年清盤基金數量之多,除了2018年A股市場行情震盪下行的原因外,與資管新規提到的各類基金清理也有關。受資管新規影響,公募基金市場上的分級基金、保本基金、委外定製基金等產品面臨整改,清盤和轉型成為僅有的兩種選擇,很多規模較低的產品都是直接選擇了清盤。

  同樣是基金清盤,對於大型基金公司和小型基金公司的意義卻全然不同。記者從一位銀行系公司高層了解到,該基金公司的戰略方向就包含著對規模較低、持有人較少產品的清理工作,也方便基金經理騰出時間和經理來管理其他基金產品。但中小基金公司則不然,很多權益基金的清盤都是無奈之舉。

  有資深行業研究人士對記者表示,不能把迷你基金直接同等於將要清盤的基金來看待,「迷你基金數量眾多,其中有一些產品確實存在著管理不善、持有人結構極端等問題,這些基金的清盤對行業其實是好事,但是,也有一部分迷你基金其實運行的很好,是值得投資者信賴和持有的,可能是渠道有限等原因規模暫時比較低而已。」

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