2010我國工業利潤高開低走 同比大幅增長

    今年一季度我國工業主營業務收入增幅將會迅速提高到20%-30%。預計一季度工業利潤將增長100%。但從全年走勢看，可能是前高后低的走勢。一季度工業利潤增幅將會是全年高點，而部分行業一季度的利潤增幅將會很高，但下半年將明顯回落。即便如此，2010年我國工業利潤增幅將遠高於2009年，這是毋庸置疑的。

    新世紀最嚴重的一場國際金融危機爆發後，在2008-2009年，我國工業企業利潤不僅較前幾年的增幅大幅回落，而且各季度環比波動明顯加大。

    特別是2008年四季度，工業利潤環比罕見地下降了30%。這導致了2009年一季度特別是頭兩個月工業利潤大幅下降，幾乎退回到了三年前的水平。但在此後的三個季度又出現了較大幅度的回升。這種情況必然對2010年的工業利潤增長態勢產生影響。

    從目前形勢判斷，2010年一季度工業主營業務收入增幅將迅速提高到20-30%。1月份工業品出廠價格指數已由12月份的1.7%快速上升到4.3%。從趨勢看，預計一季度工業利潤將增長100%。但從全年走勢看，可能是前高后低的走勢，一季度工業利潤增幅將是全年高點。部分行業一季度利潤增幅將會很高，但下半年將明顯回落。

    即便如此，2010年工業利潤增幅遠高於2009年，這將是毋庸置疑的。

    機械裝備行業：

    一季度利潤同比將增長50%以上。特別是交通運輸設備製造業將增長1倍以上。從趨勢分析看，今年固定資產投資將高位回落，很難再大幅超過去年水平。汽車、船舶、鐵路設備等產銷增幅將低於去年或高開低走。但總體上看，今年機械裝備行業全年利潤增幅仍將明顯高於去年水平。

    煤炭、石油加工行業：

    今年利潤將是平穩增長態勢。價格如前兩年的大幅波動現象減少，石油加工業不會再發生巨額虧損，煤炭、石油加工業利潤主要將隨生產增長而增長，全年利潤增幅可能在10-30%之間。   

    鋼鐵、有色金屬行業：

    一季度利潤同比將有數倍增長。但這很大程度是由於去年一季度基數過低，幾乎處於全行業虧損狀態所致。二季度以後利潤增幅將明顯回落。

    主要原因：一是鋼材、有色金屬生產去年二季度後呈V型大幅回升。去年12月，鋼材、十種有色金屬產量都達到了30%多的高增長水平。相比之下，今年下半年的增幅肯定會大幅回落。

    二是鋼材價格從低位回升後又大幅震盪，有色金屬價格雖呈攀升態勢，但價格主導因素有補庫存和國際遊資雙驅動，與實體經濟供需基本面有所背離。未來市場價格走勢的不確定性明顯上升。

    三是金屬庫存增加較快，給今年生產增長帶來新的壓力。

    化工、化纖行業：

    一季度利潤同比將增長1倍以上。這主要是因為化纖行業去年一季度虧損。今年二季度後利潤增幅將回落，但化工、化纖行業利潤增長的確定性將好於鋼鐵、有色金屬行業。

    由於原油價格幾個月來穩定在70-80美元/桶，化工、化纖行業的成本上升壓力較小，而化工、化纖產品價格處於穩中有升的態勢。這將是今年化工、化纖行業利潤大幅增長的保證。特別是氨綸、基礎化工原料、化肥、農藥等行業利潤將有較大增長。

    電子行業：

    一季度利潤同比將有數倍的增長，但二季度以後利潤增幅將明顯回落。從各季度利潤看，去年一季度大幅低於正常水平，主要是東部少數電子出口大省出現行業虧損。

    後幾個季度快速恢復，去年四季度利潤已超過歷史最高水平。今年隨著出口形勢的好轉，電子行業利潤增長雖將呈前高后低走勢，但利潤高增長和利潤高水平仍將是可以預期的。   

    電力行業：

    一季度利潤將延續去年2-3倍的增長，但下半年利潤將回到平穩的低增長區間。

    醫藥、食品飲料行業：

    一季度利潤將增長50%以上。由於這些行業利潤增長的穩定性較好，全年利潤增幅仍將達到30-50%，且由於其利潤是基於高位平台上的加速增長，利潤水平將達到新的高度。

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