普通丁基橡膠後市走勢猜想

    10月下半月開始，丁基市場整體進入弱勢盤整並持續至今。

    整體背景：2010年四季度，在天然橡膠的引領下，包括丁苯、順丁、丁腈、三元乙丙等各合成橡膠產品均保持積極向上態勢，創出各自歷史高位；但未能支撐起丁基的市場信心。觀望的市場情緒及因此導致的交投低迷日益加劇。11月8日，燕山丁基迎來本輪的最後一次上漲，漲幅僅僅1000元/噸至出廠價46000元/噸的位置。12月9日，持穩達一個月的燕山丁基報價終於下調，降幅2000元/噸至44000元/噸。

    對於丁基後市的分析猜想：

    1.外圍環境支撐市場

    原油盤旋高位，堅挺的外盤和偏緊的供給推升天然橡膠不斷刷新價格記錄，並有望繼續保持高位震盪行情。天膠強勢的基本面也幫助丁苯、順丁等合成膠市場鞏固，丁基外圍環境的支撐力度較大。

    2.國內供應商降價壓力有限

    臨近年末，下游實際需求有限。在丁基無較大庫存壓力及年度銷售任務大體完成的背景下，中石化方面以降價方式刺激市場消費的壓力有限。暫不認為會繼續下調燕山1751的報價。

    3.外圍供應仍偏緊

    俄羅斯丁基今年對歐洲、印度等市場的供應穩定，經濟危機期間多依賴中國市場支撐的局面明顯扭轉。這使得年內丁基幾次回落行情中，俄羅斯方面的價格都能基本持穩，未出現大幅的下挫。

    在橡膠市場整體向上的背景下，元旦前後實際可交投時間及貨源均有限，俄羅斯丁基在5000-5100美元/噸的價位有較強支撐。

    4.國內新增產能未以低價入市

    10月中，浙江信匯5萬噸/年普通丁基裝置上馬後，陸續開始有合格品供應市場。交投以商談為主的新增產能貨源未以低價入市，普通丁基40000元/噸的基本價位體系維持。

    5.近期國內中間市場以消耗前期庫存為主

    10月，普通丁基進口量不足5400噸，為2010年除常規淡季7、8月的進口量第三的月份。而11月-12月期間，受行情走軟影響，國內接盤量連續減少。後續將直接影響到1-3月的國內進口量。2011年初，國內或將出現一輪丁基供給略顯不足的空檔期。

    普通丁基盤整僵持，堅挺的基本面阻擋了本輪迴調。原油、天膠的高位盤旋行情下，2011年一季度，丁基價格存在較強支撐，或將突現一輪反彈後觸高再回調的行情。   

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