製造行業投資分析

　　2017年我國製造業投資為19.36萬億元，同比增長4.8%;其中12月單月同比增長12.5%，較11月同比增速提升8.4個百分點，出現明顯反彈。下面進行製造行業投資分析，一起來了解下吧。

　　2017 年前 10 個月，製造業企業主營業務收入同比增長 9%， 較 2015~2016 年的低個位數增長明顯提速;而利潤總額同比增長 16%，也大幅超過 2015~2016 年的增速水平。而與此同時，製造業固定資產投資增速卻一路下行，目前已經降至 4%左右的歷史低位。

　　因此2017年以來，製造業企業產能利用率已經得到大幅的改善，至 9 月份已同比大幅上升3.6ppt 至 76.8%。我們看好 2018 年製造業投資加速增長。 考慮到 2017 年以來大部分製造企業的淨資產回報率都有大幅回升，同時資產負債表也得到修復， 我們認為製造業固定資產投資存在較大向上空間。

　　通過對製造行業投資分析，分下遊行業來看， 2017 年淨利潤增速遠大於固定資產投資增速的企業有有色金屬、石油石化、煤炭、港口航運、光學光電子、通用機械、基礎化工、建材、輕工製造、家電、儀器儀表、食品飲料等，這些行業明年的固定資產投資有較大空間。相對而言，汽車、電子、電力、燃氣、紡織服裝、半導體的固定資產投資增速快於淨利潤增速。

　　但考慮到半導體、電子等屬於新興行業，需求不斷擴大，正處於產業向上發展時期，我們仍然看好這些新興領域的投資增長。綜上所述， 我們看好下游景氣度高、產能有望持續擴張的機械子板塊，包括： 1) 新興產業鏈如 OLED 設備、半導體設備、 鋰電設備; 2)受益於傳統板塊產能恢復的行業如注塑機、紡織機械、木工機械等。

　　通過對製造行業投資分析，隨著以 80、 90 後為代表的新生代勞動力成為社會中堅力量，「工程師紅利」 逐步顯現，成為推動製造業升級的根本力量。 從 2002 年開始，大量受過高等教育的 80、 90 後踏入職場，顯著改變了勞動力結構特徵，新生代勞動力勞動生產率高、創新精神強，如網際網路、通信、電子等行業的快速崛起，就直接受益於新生代勞動力。在機械行業的產業升級過程中，穿越周期的成長性企業有望脫穎而出。

　　根據經濟學理論，增長的源動力來自勞動力、資本和技術，所以製造業升級的出發點必定是人口結構和資本存量，催化劑是國家產業政策和企業內生投資。對於機械行業，其升級表現形式有效率提升、產品升級、海外拓展等4。勞動力人口素質的儲備，工業化帶來的資本積累已經為製造業升級準備充分，產業政策助推和企業由點帶面的突破將給我們帶來接連的驚喜。人口結構是製造業升級的本質出發點人口紅利支撐中國經濟和製造業高速發展。 以上便是製造行業投資分析的所有內容了。

更多製造行業研究分析，詳見中國報告大廳《製造行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。