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鋁市場發展前景

2019-04-11 09:55:19報告大廳(big5.chinabgao.com) 字號:T|T
主題詞:
  報告大廳摘要:全球鋁行業市場發展越來越迅速,鋁産品的用途和應用也在不斷的擴大,截止2018年我國鋁産量達7200萬噸,是2000年産量的12.4倍,年複合增速14.8%​。以下是鋁市場發展前景分析。

  全球鋁行業市場發展越來越迅速,鋁産品的用途和應用也在不斷的擴大,截止2018年我國鋁産量達7200萬噸,是2000年産量的12.4倍,年複合增速14.8%以下是鋁市場發展前景分析。

鋁市場發展前景

  近年來,全球及中國鋁市場整體呈現衝高回落的走勢,全年鋁價走勢圍繞著供給側改革、環保、采暖季限産為主題運行。2017-2018年,鋁行業的供給側改革經曆了步步深入的過程;市場對供給側改革和環保、采暖季限産從將信將疑到狂熱預期,再到冷靜看待、預期落空,這樣一個預期心理的變化也對應著鋁價的溫和上升、狂熱上漲和持續回落,現從三個方面分析鋁市場發展前景。

  一、全球鋁市短缺加劇,鋁價望再次進入上升通道

  鋁市場分析,受全球經濟複蘇,境外鋁庫存連降,2017年底LME鋁庫存降至110萬噸,境外消費強勁。而國內17年庫存持續攀升,18春節後社會鋁庫存爬升至222萬噸的曆史新高。我們認為國內庫存持續攀升受到多重因素影響:1)鋁價上漲疊加政策預期,高利潤刺激鋁企超産趕産,産量迅速爬升;2)部分鋁加工企業因治汙能力差、環保不達標而被關停,以致原鋁無法及時消耗,一定程度抑制下遊加工需求;3)關閉電解槽將循環使用的鋁水鑄成了鋁錠進入市場流通。

  二、境外供給增長緩慢,18年新增複産增量有限

  2017年中國供給側改革將鋁市場推上了市場焦點的位置。這也令鋁價在2017年持續走強。2000年以來全球電解鋁供需量大增,從當年的2400萬噸量級增加到目前6300萬噸量級,增幅160%。不過,這期間80%以上的增量都來自于中國。目前中國電解鋁産銷量占全球比例超50%。2017年中國電解鋁産量是2000年産量的14.8倍,年複合增速17.2%。2018年開始,供給側改革限制,新增産能增速將明顯上升。

  三、全球經濟複蘇需求向好,境外供需結構短缺將延續

  發達國家和新興經濟體是全球原鋁主要消費國,近年消費增速持續提升。2018年除中國占比56%外,全球原鋁主要消費國為歐盟(9%)、美國(9%)、日本(3%)、韓國(2%)、印度(2%)是全球鋁消費的主力軍。鋁市場發展前景分析,2018年,全球鋁消費6331萬噸,同比增長6.1%,消費增速過去三年連續提升(WMBS和WoodMackenzie)。

  2019年,全球及我國鋁過剩有望得到修複,但是由于成本端氧化鋁乃至鋁土礦、預焙陽極、煤炭等,也同時面臨供給側及環保方面的影響,其價格可能仍將維持強勢。在此情況下,預期鋁企業盈利可能略有改觀,但難以像鋼鐵一樣有巨大空間。因此原料自給率將成為保障企業盈利的最主要屏障。

  鋁是除了鋼鐵煤炭之外,供給側改革最主要的一個領域。隨著供給側改革,全球及中國鋁供應增速被限制住,改變過去十多年野蠻式增長的軌迹。未來,全球及中國鋁將出現短缺,下半年緊平衡,電解鋁價格具有上漲動力,上市鋁企將全面受益,盈利能力大幅改善。以上便是鋁市場發展前景分析所有內容了。

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