人民幣升值：鋼鐵行業難言利弊

　　顯然，隨著人民幣的升值，“兩頭在外”的鋼鐵行業不可避免會受影響。不過，
一邊是出口大幅下降，一邊是進口大幅增長，人民幣升值對鋼鐵行業的影響似乎很難
簡單以好壞衡量。

　　鋼材出口：短期難言負面影響

　　“人民幣升值對於鋼鐵行業的進出口，就像一劑中藥，反應比較緩慢。”聯合金
屬網分析師張平在採訪時表示，目前，國內鋼鐵行業出口正處於過渡轉型期，還沒有
到需要考慮人民幣因素的時候。

　　“目前狀態下，人民幣升值並未給鋼材進出口造成明顯影響。”國元證券鋼鐵分
析師姚春雷也認為影響不是很大。

　　眾所週知，在國際市場需求的拉動下，鋼鐵出口的猛增已經使中國從鋼鐵凈進口
國變成了最大的凈出口國之一。中國的鋼鐵出口額從２００３年的不到５０億美元躍
升至２００７年的５００多億美元，近五年時間增長了１０倍。

　　近幾年來，由於國際市場上鋼材價格高於國內市場，導致很多企業爭相出口，但
產品檔次普遍不高，多數以鋼坯等低附加值產品為主，利潤微薄。

　　對於這種靠犧牲國內有限資源和環境來支撐國外需求的做法，近幾年來，國家通
過提高資源消費稅、降低出口退稅，對高耗能、高污染和資源性產品加徵較高的出口
關稅等手段，對高消耗、高排放產品的出口加以嚴厲限制，以期將鋼鐵工業的生產和
出口控制在合理水準。

　　正是因為國家不斷加緊的宏觀調控政策，２００７年全年，中國共出口鋼材６２
６５萬噸，同比增長４５．８％，增速回落１１．１個百分點，四季度還出現了負增
長。根據２００７年下半年出口增速回落的趨勢，２００８年中國鋼材出口增速會繼
續回落。據中國鋼鐵工業協會有關人士預測，２００８年鋼材出口量將同比下降２０
％，鋼坯出口則下降５０％以上。

　　“前兩年，政府針對鋼鐵出口的出口稅率調整次數與幅度都是空前的，而且這種
幅度比人民幣升值的幅度要高出許多。部分品種的調整幅度高達近３０％。總的來說，
人民幣升值的問題在市場競爭度較高，貿易比較穩定的領域所帶來的影響力會比較明
顯。目前，鋼鐵行業出口正處於一個調整階段，所以很難說有多大影響。”張平說。

　　東方證券鋼鐵分析師楊寶峰的理由不盡相同。他認為，跟其他產業不一樣，因為
對很多進口中國鋼材的國家來說，無論人民幣是否升值，他們的需求都在，總是得從
中國進口。“所以，人民幣升值目前還不足以影響中國的鋼材出口。不過，考慮到中
長期因素就很難講了。”

　　“長期來看，對鋼材出口還是有影響的。”中國鋼鐵工業協會副秘書長戚向東在
接受採訪時表示，雖然目前相關數據還沒有出來，但從整體情況來看，利潤減小會使
一些小的企業退出鋼鐵貿易市場。“不過，如果國際市場資源供給偏緊，國內外價差
繼續擴大，將減緩我國鋼材出口大幅下降的態勢。”

　　鋼材進口：未必會增加

　　目前，國內外鋼材需求依然旺盛，從產品結構而言，國內出口的主要是附加值較
低的線材及普板等產品，進口產品則主要是國內無法生產或者是產能不足的高附加值
產品，包括汽車用薄板、船用中厚板等。

　　“我們進口的大都是高附加值、高技術含量的產品，因為我們目前的技術水準尚
不能生產這些產品。這些產品的國際價格都較高，所以，即使人民幣升值也未必會導
致鋼材進口量的增加。”楊寶峰指出，因為國內鋼鐵產能的不斷擴張帶來了較強的進
口替代效應，在剔除了經濟增長導致的進口增長之後，我國的鋼鐵進口與匯率變化的
關係不大。

　　“人民幣的問題更加不會影響到鋼材的進口趨勢。中國的進口近幾年都會比較穩
定，但是會隨著中國技術進步以及被國外企業逐步接受，中國鋼鐵進口貿易將呈現微
幅遞減。而且，目前國內部分企業對高端產品具有生產能力，隨著人民幣升值帶來的
進口價格下降，他們可能要受到衝擊，其必須應對這樣的尷尬。”張平說。

　　此外，招商證券的一份報告也指出，因為（鐵礦石的進口＋鋼鐵的進口＋冶金設
備的進口）＞鋼鐵出口，所以認為人民幣升值對鋼鐵行業的正面影響時間可以維持３
年左右，“拐點的出現要看兩個變數的變化情況”。

　　鐵礦石進口：有效降低成本

　　與鋼材出口影響難說相比，人民幣升值對鐵礦石進口顯然是有利無害。

　　目前國內鋼鐵企業的鐵礦石價格談判仍未完全結束。國內上市鋼鐵企業每年從國
外進口的鐵礦石數量都在大增，人民幣升值對減少國內鋼鐵公司採購鐵礦石的成本開
支明顯，在一定程度上抵消鐵礦石價格上漲給鋼鐵企業帶來的成本壓力。

　　“人民幣匯率升值之後，能夠降低前期簽訂的鐵礦石年度採購合同的實際支付價
格，降低海運費實際支付成本，從而降低鋼廠的原料採購成本。”楊寶峰說。

　　早在兩年前，戚向東就透露，人民幣升值將降低鋼鐵行業成本約３０億元。按照
他當時的觀點，人民幣升值在三方面降低了鋼鐵行業成本：一是進口各類礦石方面，
每噸降低成本大約１１元左右，以全年進口２．４億噸計，共降低成本２５億元左右；
二是進口廢鋼方面，以１０００萬噸進口量計算，降低成本４億元左右；加之進口煤
炭近１０００萬噸降低的成本，總計將降低鋼鐵行業成本３０億元左右。

　　“對進口鐵礦石而言，人民幣升值確實是利好消息。”銀河證券鋼鐵分析師孫勇
說。他還提出，目前鋼材價格大幅上漲的主要動因就是鋼鐵生產成本的大幅上升，“
如果失去這個動因的支撐，鋼材目前高昂的價格能否繼續得到支撐？如果國內鋼材價
格下滑，那國內外鋼材價格價差不是又大了？”

　　儘管不同人對人民幣升值對鋼鐵行業的影響有不同看法，但有一點不可否認，即
促進行業的結構調整。“人民幣大幅升值，首先有利於降低鐵礦石的進口成本，其次
有利於抑制鋼材的出口勢頭。從鋼鐵行業的結構調整看，這是有利於鋼鐵產業結構的。”
張平介紹。