在上海期貨界，知道“馮曉安”的人可能並不多，但提起“景川”這個名字，資深市場人士大多肅然起敬。1993年進入期貨市場後，景川主要從事有色金屬的研究與交易，進行投機以及套期保值業務。憑藉著多年來在期銅交易上的輝煌戰績，景川在業內享有“銅先生”的盛譽。在2005年前後，以景川為核心的長城偉業團隊因準確地做多銅價而名聲大噪。其實很少有人知道，景川只是筆名，而馮曉安才是這位“銅先生”的真名。
面對記者的採訪，這位“銅先生”細述了他的“銅市春秋”。
倫敦金屬交易所（LME）、紐約商品交易所（COMEX）、上海期貨交易所（SHFE），這是景川為記者描述的五年前世界三大金屬期貨交易所“座次”，而目前最新的順序應該是這樣：LME、SHFE、COMEX。
“五年前，金屬期貨市場主要是以倫敦市場為主的，其次是紐約市場，紐約市場和倫敦市場之間的套利交易在歐洲相當盛行。因為成交量較小，當時的上海市場還很難參與。當然經過這些年以後，上海市場的成交量已經變得越來越大，上海市場與國際市場的接軌開始變得十分緊密。在這種情況下，我感覺紐約市場已經開始有點沒落的感覺，現在三大金屬期貨交易場所中，上海應該排在第二。”
在景川看來，五年前的上海金屬期貨市場，就是一個“影子市場”。“所謂‘影子市場’，就是指這個市場的價格完全跟著別的市場走，一步到位。過去只要倫銅前一天晚上出現變化，第二天上海金屬市場開盤就是一個價格定在了那裏，全天基本上就維持在這個價格附近，波動很小。換句話說，我們操作的僅僅是倫敦市場的一個結果，而沒有過程。”
面對一步到位的行情，即使是像“銅先生”這樣的江湖高手，也很尋覓到日內交易良機。每天熬夜看完外盤的行情，第二天上海期貨交易所銅怎麼走，基本就已經定下了，手中留有的單子是賺還是賠，深夜就已經有了結果。“當時在國內做銅交易，幾乎就是在碰運氣。運氣好，留單方向和外盤一致；運氣差，也只好自認倒楣。”在這樣的情況下，要想在國內做好交易，就只能做上海市場與倫敦市場的套利。“套利熱潮起初確實讓不少人賺了一筆，不過套利的空間本來就小，這麼多人一起套，利潤空間很快就消失了，真正想要在上海期貨市場交易獲利，上海期銅就必須走出自己的獨立行情。”
金屬期貨市場格局的轉變是在2005年前後，上海期貨市場銅交易量大幅度攀升，期銅價格的影響力也逐漸擴大，景川表示，從那時開始，上海市場從“完全是影子”，逐漸轉變成“不完全是影子”，最後，終於“完全不是影子”了。
另一方面，紐約市場的衰敗更加凸現了上海市場的地位。由於美國的監管太嚴厲，不少基金紛紛離開紐約市場，轉投倫敦市場，這令紐約市場的定價能力一落千丈。此消彼長，世界三大金屬期貨交易所的格局終於改變。
三大期貨交易之間地位的改變直接影響到景川研究銅市場的方式。“比較明顯的一點就是，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈的持倉報告，不再是一個必須研究的對象了。”景川告訴記者，五年以前，CFTC公佈的基金持倉報告，基本上就是國際有色金屬價格的風向標。由於美國的流動性過剩，導致了基金業的大規模膨脹，造成只要美國基金在期貨市場上買，期貨價格肯定就會漲；如果說基金大量撤離，期價通常就會跌。在當時，包括景川在內的很多人，絕大部分的時間都在研究美國基金的動向上。
“但是現在CFTC的基金持倉報告，我基本已經不看了，因為有色金屬的定價中心已經轉移到倫敦了。現在，我會花大部分時間來研究倫敦市場的成交量與倫敦期權市場的變化。紐約市場則變得不怎麼重要了，甚至有的時候會被我們忽略掉。”
在能夠走出自己的獨立行情後，“銅先生”已經能夠在上海期貨市場盡情廝殺。雖然不能親自下單，但眼見客戶在他的指導下頗有斬獲，景川還是喜上眉梢。“現在我們在國內期貨市場上已經開發出了多種盈利模式，當然，這也得益於市場發展規範、流動性充足、監管有力。”
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國內經濟快速增長，帶來對大宗商品的巨大需求，“中國素材”成為全球關注的焦點。
目前，我國“世界加工中心”地位已經確立，對各種商品的需求迅速增長，大量企業開始進入期貨市場管理風險，直接推動了期貨交易的持續活躍。
據統計，我國銅加工企業80%以上都參與了我所的銅期貨交易。與此同時，相關行業迅速發展，為期貨市場規模不斷擴大提供了強大的現貨市場基礎。
與2000年相比，我國鋁現貨市場規模擴大了2.8倍，銅擴大了1.8倍，天然橡膠擴大了1.7倍，鋅擴大了1.7倍，燃料油擴大了1.4倍。
流動性過剩為金融市場和商品市場繁榮提供了條件，使部分投機資金進入商品市場。目前，市場化已經成為我國經濟改革的基本方向，絕大多數商品的價格，包括許多關係到國計民生的商品價格逐步放開。在市場化的進程中，價格完全由市場決定，隨著市場供求的變化而變化，各經濟主體無時無刻不面臨著包括商品價格、利率、匯率劇烈波動帶來的風險。這就為期貨市場發展提供了難得的機遇和空間。一方面為期貨新產品的上市創造了條件,另一方面商品價格波動的加大也有效吸引了大量投資者的參與，提高了市場的活躍程度。
從我所交易的主要期貨品種看，市場波動近年開始呈現一定程度的上升趨勢，而且市場波動越大，期貨交易就越活躍，使期貨價格的波動率增加。
波動率的增加，意味著價格未來的不確定性在增加，也就是市場風險的增加，這一方面吸引了部分風險愛好者進入市場進行投機操作，為市場提供充足的流動性，另一方面也吸引了大量生產經營者積極參與期貨市場，利用期貨市場進行套期保值操作來管理和規避風險。
商品價格風險的國際傳導，促使企業加強風險管理。2008年以來，國際原油價格最高119.93美元，最低85.42美元，波幅達40.4%。國際商品價格的頻繁波動，促使相關企業不得不加強風險管理，運用期貨市場來規避國際商品價格風險的傳導。
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