五糧液 高檔酒拉動業績提升

　　今年上半年，公司共銷售五糧液系列酒4.35萬噸，較上年同期下降24.08%。公司董事會稱主要原因是貫徹產品結構調整，經營中實施效益優先的行銷策略，主動大幅度壓縮了低價位酒產品銷量所致。

　　公司將含稅銷售單價70元及以上的產品劃為高價位酒，主要有五糧液老酒、五糧液1618等品牌。1~6月，高價位酒銷售收入達到33.51億元，佔營業總收入的72.90%，比上年同期增長10.80%；毛利率高達73.53%。

　　而中低價位酒同期銷售收入11.77億元，毛利率僅18.21%，同比大幅降低13.47％。另外，公司董事會指出，春節前後的雪災對公司系列酒產品外運造成了極大不便，由於正值銷售旺季，對公司的銷售造成了一定負面影響。

　　值得注意的是，五糧液今年關聯交易較去年同期有所減少。1~6月，通過關聯公司銷售貨物及提供勞務的金額為24.96億，較去年同期減少1.9億。而預收款項也釋放一些利潤，預收款項由年初的7.12億元下降至3.46億元。

　　提價助推業績 公司現金充裕

　　中金公司認為，8月5日公司再次上調五糧液酒出廠價格，其中52度五糧液酒平均提價51元/瓶，38度五糧液酒平均提價31元/瓶。結合過去兩個月內瀘州老窖國窖1573和劍南春酒相繼提價的行為來看，企業對宏觀經濟增長放慢對高價酒消費不利影響的估計要比市場樂觀許多，同時也表明短期內高價酒消費依然強勁,提價將對公司今年業績產生積極影響。

　　有財務人士指出，公司優勢在於擁有充裕的現金流。報告期末，公司貨幣資金達51.84億元，1∼6月經營活動產生的現金流量凈額為11.97億元，顯示了良好的銷售收款能力。公司上半年存款利息收入就高達7356.32萬元，為公司日常經營和資產整合都提供了雄厚的財務支援。