截至8月27日，滬深300指數為18倍，滬市A股的平均市盈率為17.72倍，深市A股的平均市盈率為19.57倍。而美國道瓊斯指數的平均市盈率為13.62倍，納斯達克指數平均市盈率為20.52倍，標準普爾500指數平均市盈率為15.21倍。香港恒生指數平均市盈率為13.22倍，恒生國企指數平均市盈率為14.47倍。可見，A股的估值水準處於合理區間。
在A股與國際資本市場聯動越來越密切的今天，在國外資本及企業即將上市A股的時代，A股的市盈率該不該重新脫離國際正常的水準，向上走出一波獨立的行情呢?
救市的聲音在國內資本市場瀰漫，所有投資者的目光一齊盯向管理層。而管理層最近也不負眾望，各種實質性的救市措施一一推出。8月22日，證監會要求再融資公司最近3年以現金或股票方式累計分配的利潤不少於最近3年實現的年均可分配利潤的30%。28日，證監會又表態稱，關於紅利稅問題，一直在與有關部門進行溝通，但一個稅種的設立和取消需要一個過程，需要廣泛達成共識後才能施行。而對於大股東的增持，滬深交易所均于28日發佈公告，持有上市公司股份達到或超過30%的股東及其一致行動人一年內增持上市公司股份不超過2%的，可以先增持後申請豁免要約收購義務。此舉為大股東2%以內數額的股票回購掃清障礙。
救市的工作的確刻不容緩。眼下，上指證數最大跌幅突破62%，A股市值自去年10月以來蒸發13萬億，僅基金上半年虧損就達1.08萬億。市場融資出現了極大的困難，批准上市的IPO公司及二十多家基金都在等待市場的回暖。而兩市8月份以來成交量基本都在500億以下的地量上打轉。股市的低迷已是不爭的事實。
然而投資者必須要有一個清醒的認識。救市不等於股價的大幅上漲。6000點高位上解套在今後相當長的時間內也只是投資者的一廂情願。A股的市盈率也很難脫離眼前的估值，象去年40倍的A股市盈率水準也許會永遠成為歷史。之所以這樣說，其一，眼前國內外經濟形式的不容樂觀，上市公司業績存在下滑及滯長的可能。其二，A股“大小非”的減持，不斷IPO的上市公司必然導致資本市場的大擴容。其三，A股的體制改革在所難免，走向走熟亦是必然。
當前，救市工作的重點在於治市，廢除不合理的舊體制，建立一套全新的健康的資本市場體制才是管理層的主要目標。眼下，A股的平均價格已降至8元附近，市場也出現了一元股，86隻A股市盈率不足10倍 ，在此點位上，A股指數下行的空間有限，更多的風險還是來自前期暴炒過的股票。因此，管理層不用擔心改革觸及機構的利益而畏手畏腳。
救市在進行中。而救市不是鼓勵繼續投機。這就註定了A股的市盈率水準將在很長一段時間內維持目前的國際水準。而救市的結果將改變投資者的投資理念。上市公司的紅利將成為投資A股的最終目標。
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