節能環保板塊受益於節能政策 價值凸顯

　　近年節能減排力度將加大

　　我國“十一五”規劃明確提出了節能減排的主要目標：單位國內生產總值能源消耗比“十五”期末降低20%左右，主要污染物排放總量減少10%。

　　不過，國家統計局公報顯示，2006、2007年我國單位GDP能耗同比分別只下降了1.23%、3.27%，尤其是2006年距離當年預定目標單位GDP能耗同比下降4%相差較大，因此要完成“十一五”期間節能的目標，2008年開始之後的三年任務艱巨。

　　可以預見，今後三年政府必然會進一步加大節能減排工作力度。從2005年開始，節能減排已經完成了從概念到實質的轉變，隨著節能減排任務的日益艱巨，節能減排各項政策和措施將得到更有力的貫徹和執行，2008年及以後兩年節能減排實質將進一步得到放大，相關的行業和公司的投資價值也將凸顯。

　　節能環保設備市場前景廣闊

　　理論測算，我國節能市場將在“十一五”期間成長到1000至2000億的規模；而據海外能源機構預測，中國將在2年後超過美國成為世界上最大的節能市場。

　　而在節能市場中電力節能的潛力無疑是最大的。2007年我國能源消費總量26.5億噸標準煤，而當年全國6000千瓦及以上發電生產及耗用原煤12.82億噸，佔整個能源消費的48.4%，因此電力生產及耗用是節能降耗的重中之重。另外，從終端用電來看，我國電力利用效率很低，單位GDP耗電量是發達國家的3至5倍，如果採用先進的節能設備及管理方式，節電降耗提高能效，因此電力耗用節能減排的潛力巨大。

　　20世紀70年代至80年代末，美國環保產業總產值的年複合增長率一直保持在10%-15%之間，預計我國環保產業在未來20年內年複合增長率將達到15%-20%。根據環保機械“十一五”規劃，2010年環保設備總產值將達到1200億元，2020年達到2400億元，年均增長速度在15%以上。

　　不過，雖然目前環保投資日益增大，國內環保產業市場前景廣闊，但具體到環保設備領域，國內企業結構分散，數量眾多，而且以中小企業為主，集中度不高，企業產品仍然是以末端治理為主的中低端產品。

　　節能環保板塊有投資機會

　　從2008年預測市盈率看，無論是按整體法還是算術平均法計算，節能環保設備板塊均大於全部A股平均值，看似估值偏高，但是節能環保設備領域目前處於成長期，尤其是節能設備領域技術含量高，成長性好，應該有一定溢價。

　　在國家大力推進經濟轉型中，經濟增長要擺脫對能源和資源的過度依賴，自上而下看行業機會，節能環保設備行業受益於產業政策的約束性執行及財政、稅收政策的傾斜，具有一定的投資機會。未來成長性良好，受益於節能環保程度高的上市公司具有投資價值。其中，受益於節能概念的主要是電氣設備上市公司，受益於環保概念的主要是脫硫除塵設備上市公司。