您好,欢迎来到报告大厅![登录] [注册]
您當前的位置:報告大廳首頁 >> 行業資訊 >> 工程機械 >> 機械行業:重點公司業績符合預期 建議關注結構性機會

機械行業:重點公司業績符合預期 建議關注結構性機會

2019-02-07 14:21:41報告大廳(big5.chinabgao.com) 字號:T|T
主題詞:機械資訊
  報告大廳摘要:2018全年工程機械處于周期高點,根據工程機械工業協會的數據,2018年全年挖機銷量20.34萬台(含出口),同比增長45.0%。競爭格局方面,工程機械國産化、龍頭集中趨勢明顯,2018前三季度CR4市占率同比提高2.3pct,國産機市占率達到55.1%。2019年行業需求主要來自基建。

  2018全年工程機械處于周期高點,根據工程機械工業協會的數據,2018年全年挖機銷量20.34萬台(含出口),同比增長45.0%。競爭格局方面,工程機械國産化、龍頭集中趨勢明顯,2018前三季度CR4市占率同比提高2.3pct,國産機市占率達到55.1%。2019年行業需求主要來自基建。

  目前挖機保有量超過150萬台,帶來穩定的更新需求,工程機械行業進入弱周期。同時,環保帶來的設備更新和國內巨頭的海外拓展有望為行業提供增量。重點推薦:三一重工(龍頭持續超越行業成長,混凝土機械接棒挖機為業績提供支撐),恒立液壓(油缸市占率接近50%,泵閥進入收獲期,有望實現“從0到1”的爆發),艾迪精密(破碎錘滲透率提升,液壓件進口替代),浙江鼎力(行業高速增長,臂式産品值得期待)。業績增速超過100%的公司有:三一重工(+182%-202%),徐工機械(+91.06%-110.66%),柳工(+116.13%-159.36%),建設機械(+556.80%)。

  軌交設備:鐵總投資處于高位,鐵路迎來通車高峰。2018年鐵路投資額穩定在8000億元以上的高位,鐵路客車/貨車/機車/動車招標量分別為263輛/57940輛/759台/325列,同比增加1778.6%/34.2%/10.6%/28.5%,均超預期。鐵路投資維持高位,“公轉鐵”帶來機車、貨車增量需求。同時鐵路是基建重要抓手,是“補短板”的重點領域。2015年國鐵新開工項目數達61個,與2014年的66個基本持平,根據鐵路投資傳導鏈(開工5年後投産,投産半年前采購機車車輛)以及鐵總6800公裏的投産新線目標,2019年或是車輛招標的高峰。重點推薦:中國中車(軌交設備絕對龍頭,直接受益于通車高峰),思維列控(受益于普速列車大量招標,新産品切入動車檢測)。

  光伏設備:政策預期修複、技術叠代,帶來設備投資高景氣。11月的座談會明確補貼措施、大幅提高光伏建設目標,政策預期明顯修複。技術的提高帶來全産業鏈成本下降,補貼存在缺口,平價上網是必然,而“531”新政降低了産業鏈各環節的價格,客觀上加速平價上網的進程。技術的快速叠代,帶來大量的設備投資,目前PERC電池産能明顯不足,下遊有望持續擴産,推動光伏設備需求的爆發。重點推薦:捷佳偉創(産品線豐富,直接受益于光伏電池擴産),邁為股份(光伏電池片絲網印刷設備龍頭,打破進口産品壟斷)。

  其他領域:建議關注具備競爭力的細分領域龍頭。在大多數行業未來一段時間下行壓力仍較大的背景下,我們持續建議關注在本行業具有産品、技術、品牌等優勢,橫向比較具備相對優勢的細分領域龍頭。重點推薦:傑克股份(縫制機械龍頭,引領服裝設備的出口),銳科激光(激光器龍頭,滲透率穩步提升),先導智能(锂電設備龍頭,直接受益于全球電動化大浪潮),日機密封(存量市場需求穩定,大煉化帶來增量市場需求爆發),精測電子(從Module檢測設備向前段突破,切入半導體檢測設備領域)。業績增長較快的有:傑瑞股份(+760%-810%),銳科激光(+44.31%-65.96%),金卡智能(+30%-59.9%),贏合科技(+40.32%-58.43%),精測電子(+61.82%-73.81%),日機密封(+33%-59%)。

  投資策略:建議關注結構性機會,精選個股。建議關注周期、政策底部反轉的行業,以及具備競爭優勢的細分領域龍頭。推薦標的:傑克股份、三一重工、恒立液壓、浙江鼎力。

(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)
报告
研究报告
分析报告
市场研究报告
市场调查报告
投资咨询
商业计划书
项目可行性报告
项目申请报告
资金申请报告
ipo咨询
ipo一体化方案
ipo细分市场研究
募投项目可行性研究
ipo财务辅导
市场调研
专项定制调研
竞争对手调研
市场进入调研
消费者调研
数据中心
产量数据
行业数据
进出口数据
宏观数据
购买帮助
订购流程
常见问题
支付方式
联系客服
售后保障
售后条款
实力鉴证
版权声明
投诉与举报