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藥品預計降價幅度較大 醫藥資本市場疑慮未消

2019-12-11 09:41:29報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:由國家醫保局組織的第三輪帶量採購行動將於2個月內舉行,品種數量為35個,其中不少屬於高血壓、糖尿病這兩類慢性病的用藥。在前兩輪實踐的基礎上,本輪帶量採購方案將調整部分規則。中標的生產廠家最多可以達到6家,一定程度上緩解藥企之間的競爭態勢。

  由國家醫保局組織的第三輪帶量採購行動將於2個月內舉行,品種數量為35個,其中不少屬於高血壓、糖尿病這兩類慢性病的用藥。在前兩輪實踐的基礎上,本輪帶量採購方案將調整部分規則。中標的生產廠家最多可以達到6家,一定程度上緩解藥企之間的競爭態勢。

  藥品預計降價幅度較大

  此前的帶量採購沒有納入高血壓和糖尿病用藥品種。而作為慢性病治療領域的大品種,患者對其納入集采的願望十分強烈。知情人士透露,有望納入第三輪國家帶量採購的35個品種,通過一致性評價的廠家均達到3家及以上。根據此前經驗,此舉意味著這35個品種的降價幅度不會低於50%。

  我國慢性病患者多,醫保機構特別關注這部分人群,早就實行慢性病治療的報銷政策,最高一年可以報銷2000元,但仍有相當部分人吃不起藥。從第三輪帶量採購的跡象看,臨床花費數額高的品種將很快被納入集采範圍,包括高血壓、糖尿病、惡性腫瘤等治療領域用藥。結合第一輪的中標價情況看,平均降幅52%,最高降幅96%。比如,平時在藥店購買的阿托伐他汀片7元/片,而第一輪帶量採購中標價僅0.94元/片。

  帶量採購強調「量價掛鉤」,國家拿出60%-70%的市場份額作為招標籌碼,以達到以量換價的目的。企業一旦中標,可以迅速占領市場,而贏得市場的代價就是最大限度降價;一旦落選,則意味著失去市場。

  因此,價格與市場的競爭成為帶量採購的關鍵博弈。不少中小藥企基於「價」的原因處於劣勢,在降低成本、升級藥品製作工藝等方面能力有限,且沒有足夠的經濟實力給出低於成本的價格;「量」的方面,即使在價格方面略勝一籌,拿下一個採購周期60%-70%的市場份額,也難以保證藥品品質以獲得收益平衡。

  醫藥資本市場疑慮未消

  在聯盟地區藥品集中採購擬中標名單發布後,多家醫藥上市公司紛紛公告擬中標結果。以樂普醫療為例,25日晚間公告稱,公司兩款藥品硫酸氫氯吡格雷片和阿托伐他汀鈣片在聯合採購辦公室組織的25個地區藥品集中採購的投標中擬中選。

  對於兩款產品,樂普醫療在2018年報中進行詳細介紹,並稱抗血栓藥物硫酸氫氯吡格雷和降血脂藥物阿托伐他汀為公司核心藥品。

  樂普醫療在公告中還表示,本輪採購周期原則上為2年,採購周期視實際情況可延長一年;採購周期內若提前完成當年約定採購量,超過部分中選企業仍按中選價進行供應,直至採購周期屆滿。

  這意味著,中標企業最多可以連續三年提供採購產品,從而加大公司產品市場占有率。天風證券研報認為,參考樣本醫院2018年樂普產品的全國銷量市占率(氯吡格雷75mg為11.04%,阿托伐他汀10mg/20mg為3.42%),樂普產品市占率有望得到明顯提升,對公司業績帶來正向貢獻,同時有利於樂普加速開拓市場。

  不過,二級市場投資者們的疑慮並未打消。近日來,A股醫藥板塊跌多漲少。截至9月26日收盤,數據顯示,生物醫藥板塊延續前一日下跌走勢,跌幅達2.83%;個股方面,該板塊上漲個股7家,下跌個股多達114家。

  據記者不完全統計,在公告擬中標的上市公司中,9月26日,樂普醫療跌幅5.79%,廣生堂跌幅5.01%,仟源醫藥跌幅3.94%。27日收盤,僅仟源醫藥實現上漲,樂普醫療和廣生堂依然延續跌勢。

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