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國內成品油平均價已下滑近9% 煉油能力前景可期壓力更大

2020-03-12 09:54:25報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:近日,國際原油價格因石油價格戰暴跌,3月9日創1991年以來最大單日跌幅後,繼續在30美元/桶上方的低位徘徊。油價暴跌與外界擔憂新冠肺炎疫情在美國進一步擴散疊加,引發美國金融市場巨幅震盪。

  近日,國際原油價格因石油價格戰暴跌,3月9日創1991年以來最大單日跌幅後,繼續在30美元/桶上方的低位徘徊。油價暴跌與外界擔憂新冠肺炎疫情在美國進一步擴散疊加,引發美國金融市場巨幅震盪。

  國內成品油平均價已下滑近9%

  連日來,國際油價「跌跌不休」。俄羅斯拒絕沙特的原油減產要求後,沙特發動原油價格戰,大幅降低銷往歐洲、遠東和美國等市場的原油價格,折扣幅度創下近20年來最高水平。

  3月9日,美國紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨下跌24.59%,英國倫敦布倫特原油期貨下跌24.19%,創下自1991年海灣戰爭以來最大單日跌幅。

  隨後的兩個交易日,雖然歐佩克正在斡旋產油國間分歧,但沙特和俄羅斯的增產意願,限制了油價的反彈。截至發稿時,倫敦布倫特原油跌3.87%,報35.78美元/桶,WTI原油跌3.46%,報33.17美元/桶。截至3月11日第六個工作日,參考原油品種均價為43.98美元/桶,變化率為-18.14%,對應的汽柴油應下調700元/噸。

  按照「十個工作日一調整」的原則,國內成品油新一輪調價窗口將於3月17日24時開啟。9日-10日兩個交易日,中國成品油定價機制參照的三地原油移動平均價已下滑近9%至46美元/桶,若國際油價持續在36美元/桶的水平運行,該基準價行至40美元/桶偏上位置。

  受國際油價的聯動影響,國內成品油定價機制下周二或見證近千元的史上最大跌幅。若屆時國內成品油每噸降價千元,以一般私家車油箱50L容量計算,未來加滿一箱油將可節省約40元。

  煉油能力前景可期壓力更大

  2019年至2023年,這將是中國煉油能力的新一輪擴張期,以市場為導向的供給側改革,先進產能的引入將比落後產能的清退更快一步,因此,這階段猶如黎明前的黑暗,前景可期但壓力更大。

國內成品油平均價已下滑近9%

  預計到2023年底中國常減壓加工將在10億噸/年以上,超過美國成為全球第一,之後才會有明顯的產能清退。這期間,同時建成的還有5100萬噸/年連續重整、4810萬噸/年加氫裂化、1700萬噸/年催化裂化以及2745萬噸/年的汽柴油加氫裝置,對應著最高汽油2800萬噸,柴油1300萬噸的年產量。市場壓力下,或有部分裝置開工負荷不足,預計實際產量遠低於設計產量。

  國內過剩的產量主要靠出口來緩解,但主要國際市場容量有限,東南亞、澳洲很難消化中國的新增產量,出口企業壓力大,國內供需矛盾也難以有效緩解。預計2020年之後,成品油淡季或持續更長,旺季行情更短,上中下游均維持低庫存操作,投機行為更少,供應增速超過需求增速的擔憂持續引發價格下行壓力,成品油裂解利潤持續下滑,倒逼油企加快向化工轉型或被迫退市。

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