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成品油終端需求銳減 原油市場開啟下行通道

2020-03-23 09:26:38報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:日前,國營企業成品油計劃出口量相繼流出,整體來看,4月份出口總量在529萬噸,同比去年下滑0.6個百分點。

  日前,國營企業成品油計劃出口量相繼流出,整體來看,4月份出口總量在529萬噸,同比去年下滑0.6個百分點。

  成品油終端需求銳減

  受疫情影響,全國各地延遲開工復工,加之民眾出行受限,市場呈現「長假日」狀態,成品油終端需求銳減,市場交投異常清淡。進入3月,國內成品油市場供需現狀如何?

  為加快消耗前期高價原油,雖然部分煉廠進行了提量操作,但因部分煉廠進入計劃內檢修,主營煉廠整體開工率依舊處於70%以下的相對低位。據金聯創統計數據顯示,3月份國內主營煉廠的原油加工量同比下滑17.25%,保守預估成品油產量環比減少500萬噸左右。需求端:隨著新冠肺炎疫情的緩解,國內復工復產穩步推進。直觀數據可見,各地加油站銷量多數也已經提升至正常水平的六成以上。暫且預測本月成品油需求量或為往年的七成,參考往年同月份成品油表觀消費量為2400萬噸左右,國內表觀消費量或同比下降700萬噸左右。

  國內供需矛盾嚴峻,成品油出口依舊是緩解國內供應壓力的重要手段。但隨著國外疫情的暴發,全球範圍內成品油需求下降,出口環節遇阻。再者,當前出口利潤較低,也會影響成品油的出口情況,故4月份實際出口量不排除再度調整的可能性。

成品油終端需求銳減

  原油市場開啟下行通道

  本輪調價後,全國大多數地區車柴價格5.5-5.6元/升左右,92號汽油零售限價在5.4-5.5元/升,重回「5元時代」。本次調價是2020年第五次調價,調價過後,2020年成品油調價將呈現「零漲三跌兩擱淺」的格局。漲跌互抵後,汽油每噸累計下調1850元,柴油每噸累計下調1780元,折合92號汽油每升下調1.45元,0號柴油每升下調1.51元。下一次調價窗口將在2020年3月31日24時開啟。

  消費者出行成本將大幅下降。以油箱容量為50升的家用轎車為例,加滿一箱92號汽油將較之前少花40元。以月跑2000公里,百公里油耗為8升的小型私家車為例,到下次調價窗口開啟(2020年3月31日24時)之前的半個月時間內,消費者用油成本將減少64元左右。物流行業支出成本大幅降低,以月跑10000公里,百公里油耗為38升的斯太爾重型卡車為例,未來半個月內,單輛車的燃油成本將降低1577元左右。

  據報導,本計價周期以來,沙特開啟石油價格戰並進行大規模增產,俄羅斯和阿聯等國紛紛跟進增產,原油供應端面臨大幅增加,而全球公共衛生事件繼續拉低原油需求,在供應增加而需求降低的格局之下,原油市場開啟下行通道,WTI原油期貨跌破每桶30美元。

  展望後市,機構認為下一輪成品油調價擱淺可能性較大。因重新計算後的綜合原油均價處40美元/桶的「地板價」以下,且難以短期大幅回漲,故預計3月31日24時國內成品油零售限價時隔四年後再遇「地板價」而不進行調整。隆眾資訊分析師李彥表示,俄羅斯及沙特陸續提出增產計劃,海外疫情仍在蔓延,全球股市屢現熔斷,都為當前的國際原油市場帶來持續性的利空壓力。李彥說,以當前的國際原油價格水平計算,下一輪成品油調價開局將呈現下行的趨勢,幅度在740元/噸左右,不過由於國際油價已經普遍低於40美元/桶,下一輪成品油調價大機率將觸發「地板價」保護機制而擱淺。

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