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食品飲料板塊恢復 白酒股估值回落

2020-03-25 09:37:27報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:近日,由于海外疫情爆發全球金融市場出現劇烈調整,北向資金流出明顯。受此影響,食品飲料行業尤其白酒板塊下跌幅度較大。此次疫情雖屬於突發性事件,但是中期確實會對絕大部分企業產生實質性的影響,並且不存在補償性需求,對於這一觀點需要客觀理性看待。

  近日,由于海外疫情爆發全球金融市場出現劇烈調整,北向資金流出明顯。受此影響,食品飲料行業尤其白酒板塊下跌幅度較大。此次疫情雖屬於突發性事件,但是中期確實會對絕大部分企業產生實質性的影響,並且不存在補償性需求,對於這一觀點需要客觀理性看待。

  但從長期來看,食品飲料行業大部分具有必選消費的屬性,且現金流良好,在產品、品牌、渠道的三重護城河下將實現恢復性增長。同時,此次事件或將加速中小企業出清,使龍頭企業集中度得到進一步的提升,強者恆強的局面將更加清晰。

  在啤酒概念板塊之中,青島啤酒漲停,燕京啤酒、珠江啤酒等個股表現突出;在白酒概念板塊之中,順鑫農業領銜,今世緣、瀘州老窖等個股走勢較為突出;在食品加工製造板塊之中,金字火腿、桂發祥等個股漲停。

  消息面上,據證券時報稱,擴大消費成為近期促進經濟恢復的熱門話題,截至目前已經有超過10省市宣布將通過發放消費券拉動消費,給經濟「添柴」。專家表示,疫情後,餐飲、住宿、健康醫療、休閒娛樂、出行等領域存在消費回補的可能性。

  促進消費回補還需著力破除一些障礙性因素,順應服務消費發展趨勢,營造便利、放心的服務消費環境,加強線上線下融合互動。線上線下融合是促消費和擴投資相結合領域的顯著特徵。

  外資急速撤出使得白酒股調整幅度較大,但白酒仍為全球範圍內的優質資產。國際經驗角度來看,外資更偏好業績穩定性較高、ROE表現較好的本土優勢企業及特色產業,因此以貴州茅台、五糧液為首的白酒標的為外資配置的重要方向。

  近期受制於全球流動性壓力,外資的急速撤出使得部分優質白酒標的調整幅度較大、估值回落,但從中長期角度來看,白酒企業無可比擬的盈利能力及穩定性仍為極具競爭力的優質資產,目前白酒行業估值極具吸引力。

  在海外疫情不斷發酵、市場系統性風險偏好下降、批價變動幅度大的背景下,近期白酒行業估值回落明顯,但短期市場情緒擾動不改長期趨勢,優質標的或迎配置良機,推薦關注回調後優質酒企的布局機會。

(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)
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