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土地市場回暖 房地產成交量上升

2020-05-12 09:13:40報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:2020年一季度房地產行業營收增速-4.71%,較上年同期-27.25%,扣非歸母淨利潤增速-39.64%,較上年同期-49.59,營收和歸母淨利的下滑主要系疫情影響了竣工節奏。截至2020年一季度,行業資產負債率為79.16%,與2019年末持平。

  2020年一季度房地產行業營收增速-4.71%,較上年同期-27.25%,扣非歸母淨利潤增速-39.64%,較上年同期-49.59,營收和歸母淨利的下滑主要系疫情影響了竣工節奏。截至2020年一季度,行業資產負債率為79.16%,與2019年末持平。

  經營活動現金流淨流出1750.94億元,較19年同期增加81.59%,主要受疫情影響銷售回款大幅減少;籌資活動淨流入1663.01億元,較去年同期大幅增加42.17%,國內逐漸寬鬆的融資環境顯著緩解了房企面臨的資金壓力。

  2020年4月,37城新房銷量同比增速為-17.9%,較上月回升16.1pct,1-4月新房銷量累計同比為-30.3%。分一二三線城市來看,4月單月一、二、三線成交量同比分別為-22.7%%/-21.9%/-12.3%,較上月成交分別+24.5%、+15.0%、+10.8%。

  機構表示,在市場升溫的背景下,2020年4月,全國100個城市(新建)住宅平均價格為15233元/平方米,環比上漲0.25%。從漲跌城市個數看,67個城市環比上漲,32個城市環比下跌,1個城市與上月持平。

  從數據統計來看,熱點城市土地市場成交金額與去年同期相比,已恢復到相當水平,或者明顯上漲。1-4月份,北上廣深四大一線城市土地出讓金同比上漲37.84%、93.33%、67.41%、124.36%。典型一二三線城市土地市場已快速回暖,成交金額甚至超過了去年同期水平。

  根據統計部門發布的全國一季度商品房銷售數據顯示,其中3月份單月銷售額已恢復到去年同期的85%,銷售額面積達到去年同期的86%。4月份的數據還沒出來,但從五一期間各地呈現的數據看,樓市成交量已經恢復甚至超出去年同期。

  疫情對行業基本面的負面影響在逐漸修復,在內外流動性寬鬆的環境下,行業資金面持續回暖,二季度行業或迎來需求的集中釋放。目前政策支持主要集中在供給端,雖然近期基本面的回暖對後續政策的調節力度形成壓制,但下半年銷售壓力仍較大,政策邊際寬鬆的邏輯仍不變,關注下半年需求端政策的支持程度。

  板塊當前估值處於歷史低位,部分重點個股股息率較高,長線投資價值凸顯。我們推薦業績確定性高,內生性增長動力強的萬科A(000002)、保利地產(600048),銷售增速高於行業平均,現金流逐漸改善的陽光城(000671)。

(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)
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