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原油市場缺乏利好消息指引 各國產量需求持續上升

2020-06-28 09:17:30報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:6月28日24時,國內成品油新一輪調價窗口將開啟。多家機構預計,國內油價或迎來年內首次上調。

  6月28日24時,國內成品油新一輪調價窗口將開啟。多家機構預計,國內油價或迎來年內首次上調。冠狀病毒的爆發粉碎了莫斯科和利雅得之間的石油聯盟,接著沙特俄羅斯價格戰將市場推到了災難的邊緣。就在疫情消退之際,這場危機讓競爭對手重新團結起來,進行了有記錄以來最大規模的減產。

  原油市場缺乏利好消息指引

  據悉,伊拉克和哈薩克斯坦已提交在三季度補足此前減產缺口的方案。減產執行落後的國家在未來幾個月彌補5月的超配額生產,意味著即使OPEC+決定縮小減產,實際減產幅度仍會加大。

  此外,國際能源署6月16日發布的最新月度報告連續第二個月上調對2020年全球石油需求的預測。IEA稱,由於實施疫情封鎖措施期間物流業表現好於預期,同時許多國家放鬆疫情管控措施有望給下半年石油需求帶來提振,預計今年全球石油需求為9170萬桶/日,儘管同比降幅仍達到810萬桶/日,但比5月月報預測值高了近50萬桶/日。

  受上述利好消息影響,國際原油期貨價格前期震盪走高,但後期略有回落。截至本周五(6月26日)收盤,紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格跌0.59%,收於每桶38.49美元。8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格跌0.07%,收於每桶41.02美元。

  按照「十個工作日一調」的原則,國內新一輪成品油調價窗口將於6月28日24時開啟。金聯創分析師王珊指出,截至6月24日第九個工作日,參考原油品種均價為40.67美元/桶,變化率為4.05%,對應的汽柴油應上調125元/噸。

  因為遇上國內端午假期,所以雖然離調價僅剩一個工作日,但原油價格走勢仍存變數,因此,6月28日24日我國成品油零售價小漲或擱淺機率並存。綜合來看,國內成品油零售價有望兌現年內首漲。

  目前疫情發展情況令油價走勢震盪,按監測模型測算,端午假期期間,即使國際原油價格每日下調0.5美元/桶,原油均價突破地板價的機率依舊較大,節後國內市場或將迎來年內首輪油價上調。

  由於官方測算的均價能否超越40美元/桶尚未得知,且即便上調,最終上調幅度是與上一周期進行對比,還是只調40美元/桶以上的對應部分也無明確說明,因此本輪成品油調價結果還需以官方最終的權威聲明為準。

  依照2016年1月13日國家發改委發布的《石油價格管理辦法》:「當國際市場原油價格低於每桶40 美元(含)時,按原油價格每桶40美元、正常加工利潤率計算成品油價格。」每桶40美元即為所謂的「地板價」。

  2020年以來,國內成品油價格已經歷11次調整,其中8次擱淺、3次下調,汽、柴油價格分別累計下調1850元/噸、1780元/噸。值得注意的是,從3月31日24時的調價窗口開始,國內成品油價格已連續6次因國際市場原油價格低於每桶40美元而擱淺。如果本次油價上調落實,2020年國內成品油調價將呈現「一漲三跌八擱淺」的格局。

  後市來看,原油市場缺乏利好消息指引,短期內存技術性回調的可能。 但金聯創分析師奚佳蕊表示,對於整個三季度而言,原油市場整體處於復甦的階段,價格行情較上半年有較大的回暖空間。

  二季度全球新冠疫情數據增速登頂後,三季度有望放緩,各國的封鎖禁令也將進一步放開,加上正值美國的汽油消費旺季,將有利於原油需求的回升。此外,由於夏季的災害性天氣眾多,尤其是美國沿海地區的颶風也將增多,這會在一定程度上抑制美國墨西哥灣的原油生產。

原油市場缺乏利好消息指引

  各國產量需求持續上升

  歐佩克大幅減產意味著,即使全球經濟疲軟,其原油消耗量也可能與目前的產量大致相當。從3月到5月,這是一個巨大的轉變,當時交易員將大約10億桶多餘的石油存入油罐甚至遠洋油輪中。

  如果歐佩克設法讓每個國家都遵守自己的產量配額,而需求持續上升,那麼世界很快就會開始消耗比生產更多的石油。

  減少膨脹的庫存往往會成為價格上漲的催化劑,但這可能是一個緩慢的過程。歐佩克削減產量、美國頁岩氣產量恢復等舉措,可能同樣容易通過及時供應來滿足額外需求。

  今年預計油價升至每桶50美元的交易商並不多。但是,相信油價會回到4月份超低水平的人就更少了,當時布倫特原油價格跌至每桶15.98美元。

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