水泥產銷為負增長 均價低於平均水平

　　受疫情影響，春節過後水泥需求啟動緩慢，導致一季度全國水泥產銷量大幅度下降，庫存居高不下，價格環比持續走低。行業整體效益相較去年同期出現大幅度回落。

　　一季度我國水泥產量2.99億噸，同比下降23.93%，是進入本世紀以來的最大跌幅。 隨著疫情緩解，政府部門採取積極有效措施大力推進企業復工復產，經濟開始有序恢復，同時應對經濟下行，中央採取了一系列的穩投資政策，各地紛紛推出大量投資項目。

　　從區域來看，一季度，我國31個省的水泥產量同比下降，相比而言，西南和西北地區下降幅度略好於全國。而在2019年，我國東北水泥產量同比增長最快，漲幅為13%，主要原因是南北價差持續拉大，致使東北水泥大量南下，帶動了東北水泥企業產能利用率提升;其次是華東，同比增長9.4%。

　　從產業來看，一季度，在下游需求大幅萎縮背景下，由於水泥產業鏈較短，復產速度較快，因此水泥企業整體庫存呈逐步走高趨勢。根據數據顯示，我國水泥庫容比從1月的51%增加到2月的73%;3月份，雖然水泥需求明顯恢復，但庫存與之前相比沒有大的變化;直到進入4月份，在南部市場需求大幅度的增加的背景下，庫存水平開始較大幅度的下降。

　　疫情防控期間，由於北方地區正處於錯峰生產和需求淡季，價格變化不大;對於南部省份影響更為直接，價格環比持續走低，雖然價位比去年同期略有增長，但因水泥銷量下滑嚴重，導致行業收入和利潤大幅下降。根據國家統計局數據顯示，前2個月全行業銷售收入719億元，同比下降28%，利潤總額83億元，同比下降37%。

　　從二季度初期市場表現來看，大部分省份水泥需求已經恢復到正常水平，局部地區出現趕工現象，一季度被積壓的需求再疊加需求旺季，預計4-5月下游將處於全面趕工階段，全國水泥產銷量同比降幅將持續收窄，水泥價格也有望恢復性回升。

　　目前，我國水泥行業主要劃分為東北、華北、西北、華東、中南以及西南六大區域。水泥消費增長呈現「南高北低」的特點。六大區域的固定資產投資均呈現出一定程度的增長，其中華東、中南、華北三大區域的固定資產總投資處於較高水平，未來處於這三個區域的水泥企業下游需求或將有所回暖。