水泥需求量回暖 價格普遍上漲

　　根據國家統計局數據顯示，2020年1-10月，全國累計水泥產量19.2億噸，同比增長0.4%，增速低於去年同期5.4個百分點，1-9月為下降1.1%;10月份，全國單月水泥產量2.41億噸，同比增長9.6%，環比增長3.3%。

　　隨著水泥需求量的回暖，全國水泥價格普遍出現持續上漲的態勢。步入10月份，我國多地工程步入趕工期，進而推動全國水泥市場需求快速回升，單月水泥產量再創歷史同期最值，也是年內月度產量次高值，環比和同比均呈現良好的增長水平，其中，同比增長漲幅接近10%。

　　步入10月以後，全國水泥價格指數持續走強至3月份以來的高點442元/噸。據中國水泥網給出的數據顯示，10月全國水泥價格指數已累計上漲超過2.8%，中南地區也開始逐步走強，江蘇、廣西、福建、河北、河南等地企業已紛紛發出漲價通知。

　　下半年看，考慮積壓的需求料將持續釋放，逆周期調節下投資強度繼續復甦，以及災後重建相關投資提升，預計2020年下半年水泥需求繼續回升，持續性看行業景氣料持續至明年春節前;

　　價格上看，北方區域料保持穩定，華東華南價格料逐步回升至高位;從盈利上看，由於一季度需求從淡季後移至旺季，下半年企業盈利同比預計有更好表現。

　　地產、基建平穩的宏觀環境下，龍頭企業盈利望保持穩定，當前估值較低的水泥股有望迎來修復。推薦標的：海螺水泥、中國建材、華新水泥、天山股份等。