水泥市場需求旺盛 價格再度上漲

　　近期，煤炭、鋼鐵、水泥等順周期股輪番上漲。本輪水泥股行情發動的邏輯包括跟隨順周期板塊的估值修復、多地水泥持續漲價、受核心區域水泥景氣上行帶動等。

　　機構認為，隨著基本面持續催化，前期經過調整的水泥板塊有望迎來修復行情，首選高景氣區域的水泥龍頭企業。

　　進入四季度以來，各在建工程仍處於趕工階段，水泥市場需求較為旺盛，同時多地密集推進和擴容重點投資項目，部分重點項目集中開工，水泥市場需求進一步釋放。此外，水泥企業對四季度基建拉升需求抱有期待，市場行情預期較高。

　　在市場需求和預期樂觀的雙重提振下，多地水泥價格再度上漲。河南、重慶、江西等地新一輪調漲，廣東粵北及珠三角市場水泥價格上漲，廣西南寧、崇左等地區袋裝水泥價格跟進上調。近期廣西地區市場需求、銷量上升。

　　從估值角度來看，水泥板塊部分個股的估值已經非常低了。三季度業績大好的祁連山市盈率不到8倍，而海螺水泥市盈率也僅在近五年來的40%分位。

　　機構表示，水泥板塊經過前期的調整，估值為年內相對低點，具備較好的安全邊際。實際上，由於水泥行業景氣度高，此前，市場認為水泥股估值普遍較高，由A股水泥股組成的水泥指數在8月初創下歷史最高點，至今已回調了3個月。

　　統計顯示，水泥概念股近3個月平均下跌17%，大幅跑輸上證指數。其中青松建化、西藏天路、福建水泥、祁連山和上峰水泥等8股近3月股價下跌幅度超20%。