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鋼材市場供需平穩 庫存有望回歸正常水平

2021-01-18 10:08:55報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T
  報告大廳摘要:回顧2020年鋼材走勢,春節前市場還是普遍樂觀,春節期間受突如其來的疫情影響,消費呈現斷崖式下跌,3月中旬庫存創了歷史新高,螺紋鋼、熱卷現貨價格較節前普降350~600元/噸左右。

  回顧2020年鋼材走勢,春節前市場還是普遍樂觀,春節期間受突如其來的疫情影響,消費呈現斷崖式下跌,3月中旬庫存創了歷史新高,螺紋鋼、熱卷現貨價格較節前普降350~600元/噸左右。

  隨後國家出台一系列貨幣及財政政策,放寬信用,穩定經濟,拉動消費,一大批重點項目開工建設,地產投資平穩發展,製造業強勁復甦,表觀消費超出市場預期,鋼材庫存得以快速去化,呈現供需兩旺格局,致使開啟了長達8~9個月的價格上漲行情。

  2020年受疫情影響,經濟增長壓力顯現,逆周期調節政策將進一步向基建領域傾斜。從基建增速看,一季度由於疫情影響,全行業被按下了暫停鍵,鋼材消費出現了負增長。

  隨著疫情的有效控制,二季度開始國家提前下達地方政府專項債額度、降低部分基礎設施項目最低資本金比例等舉措,有力提振了基建投資增速,加快基建項目建設。

  整個上半年基建投資月環比呈現負增長,下半年隨著疫情的有效控制,專項債發行進度大幅加快,1-10月較2019年呈現出緩慢復甦的態勢,基建投資總額累計同比增0.7%,並在10月份,有增速加快的趨勢。

  展望2021年,國內經濟有望持續恢復,疊加2021年是「十四五」規劃開局之年,明確要求經濟發展取得新成效,到2035年基本實現社會主義現代化遠景目標。

  預計2021年GDP增速將達到8%,宏觀環境仍將維持總體寬鬆但邊際收緊,M2和社融增速小幅放緩、財政赤字率或由8.5%降至6.5%左右、地方專項債規模或仍將維持3萬億高位。

  預期2021年地產用鋼需求以平穩為主,基建用鋼小幅增長,淨出口逐步復甦,汽車、家電、製造業有望實現高增長,整體鋼材需求預計同比增長2%,庫存有望回歸正常水平。

  與此同時,供給端2021年產能置換和新建項目,預計生鐵產能新增2100萬噸,粗鋼產能增量3000萬噸左右,產量保持持續增長,但增幅低於2020年;鋼材利潤將進一步收縮。

  總體上看,2021年供需相對平衡,估值中樞有望上行,向下受鐵礦、焦炭等原料價格及短流程生產成本支撐,向上空間受需求限制,投資上尋找供需錯配的節奏。

(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)
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