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機械行業2018年10月投資策略:把握油服機會,關注新經濟

2018-10-11 09:23:53報告大廳(big5.chinabgao.com) 字號:T|T
主題詞:機械
  報告大廳摘要:2018年以來投資、出口、消費呈現不同程度的壓力,中美貿易摩擦不斷升級則加劇了經濟增長的不確定性,市場表現持續低迷,整體成交不活躍。

  2018年以來投資、出口、消費呈現不同程度的壓力,中美貿易摩擦不斷升級則加劇了經濟增長的不確定性,市場表現持續低迷,整體成交不活躍。

  我們的投資策略聚焦兩條主線一個基本出發點,基本出發點是堅守基本面優秀的好公司,兩條主線一條是行業需求邊際變化顯著的周期産業,另外一條是具備長期産業邏輯的成長行業。

  第一條主線重點關注油服、煤機為代表的能源裝備:油服拐點確立,今年油價持續上漲創近三年新高,布油突破85美金/桶。從供給和需求來看,當前國際原油市場供需緊平衡,供需缺口由于地緣政治因素帶來的供給收縮而拉大;從市場預期來看,考慮到美國將在11月初對OPEC第三大産油國伊朗進行制裁,油價持續上漲預期較強。油價中樞上行推動資本開支回升逐步改善産業基本面,油服公司的訂單顯著回暖。此外,“能源安全”的背景下,國內油氣投資有望進一步提速,重點推薦壓裂設備龍頭傑瑞股份。

  第二條主線重點關注具備長期邏輯的産業激光器高空作業平台。激光加工是效率更高、加工精度更好的先進加工方式,在核心零部件國産化的背景下激光裝備的成本有望快速下行,帶動滲透率全面提速,産業鏈的長期前景看好。重點關注光纖激光器國內龍頭銳科激光。

  行業重點推薦組合

  重點推薦組合:銳科激光、浙江鼎力、傑瑞股份、建設機械、鄭煤機。

  主要覆蓋公司:傑克股份、三一重工、艾迪精密、弘亞數控、精測電子、伊之密、中集集團、埃斯頓、晶盛機電等。

  9月組合為銳科激光、浙江鼎力、傑瑞股份、建設機械、先導智能。組合(等權重)9月表現+6.49%,中信機械行業指數+0.25%,滬深300+3.13%,創業板指-1.66%,組合表現好于行業及主要綜合指數。

  其余重點細分産業基本面梳理:

  煤機業績確定性高:煤炭産銷兩旺,煤價上行帶動煤炭企業盈利好轉,資本開支逐步釋放,煤機行業在設備更新需求托底下持續複蘇,重點推薦鄭煤機。

  核電重啓可期:目前AP1000全球首堆三門一號具備商運條件,後續AP1000機組將具備獲批條件,在核電政策回暖、核電項目利好不斷的情況下,國內核電有望重啓。重點推薦應流股份、江蘇神通。

  半導體行業:中國是全球最大的半導體消費市場,隨著産能逐漸向中國轉移,疊加國家扶持創建的良好政策環境,中國半導體設備産業鏈公司迎來了絕佳發展機會,重點推薦北方華創、長川科技、至純科技。

  高空作業平台:高空作業平台是高空作業最具性價比的裝備,無論與傳統的腳手架還是其他高空作業裝備相比都具備競爭力,國外成熟市場更新需求穩定,國內新興市場發展迅猛,長期成長路徑確定,行業成長空間巨大,重點推薦浙江鼎力。

  風險提示:

  宏觀經濟下行、海外出口下行、彙率大幅波動、下遊原材料持續漲價。

(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)
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