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焦炭産量影響低于預期 短期價格供應收緊

2018-10-11 09:56:26報告大廳(big5.chinabgao.com) 字號:T|T
主題詞:焦炭資訊
  報告大廳摘要:2018年粗鋼産量有近6%的增長,而焦炭産量卻已下降3%,雖然從全年的尺度上來看以往的焦炭本身供應是過剩的,但分季節來看當下的焦化廠持續限産,産量受限,所以焦炭即使在此前價格回調的過程當中庫存依舊沒有累起來,獨立焦化廠庫存雖然有小幅增加,但其實並不高,這也從側面反映出焦炭供應偏緊的事實。

  2018年粗鋼産量有近6%的增長,而焦炭産量卻已下降3%,雖然從全年的尺度上來看以往的焦炭本身供應是過剩的,但分季節來看當下的焦化廠持續限産,産量受限,所以焦炭即使在此前價格回調的過程當中庫存依舊沒有累起來,獨立焦化廠庫存雖然有小幅增加,但其實並不高,這也從側面反映出焦炭供應偏緊的事實。

  焦炭産量影響低于預期

  相較于2016年和2017年焦炭價格的上漲,2018年焦炭價格上漲的驅動力有較大不同。2016年,推動焦炭價格上行的驅動力,在于煤炭供給側結構性改革,導致焦煤供應量明顯萎縮,焦煤價格上漲支撐焦炭價格上行。在焦炭價格上漲的過程中,由于焦煤供應短缺,無法形成有效的焦炭供應,鋼廠的焦炭庫存始終無法得到有效補充,所以焦炭呈現出明顯的缺貨上漲格局。

  2017年,推動焦炭價格的上漲驅動力,在于鋼廠利潤持續擴張下,鋼廠對焦炭的補庫和去庫周期。就2018年的焦炭價格上漲而言,之所以不同于以往的價格上漲,原因是焦化利潤持續位于高位,期貨盤面則是焦炭與焦煤的比值屢創新高。2—3月,1901合約焦炭和焦煤比值維持在1.5—1.6的水平,到了8月的焦炭價格高點,1901合約焦炭和焦煤比值一度高達2.08,即使近期焦炭價格回落,1901合約焦炭和焦煤比值仍然維持在1.75上方,這個比值位于高位,說明當前焦化廠利潤仍然處于較為可觀的水平。

  推動焦化廠維持高利潤的原因,在于市場前期普遍認為2018年是焦化行業供給側結構性改革的元年,汾渭平原的環保強化,很有可能帶來焦化産能的短期缺口,特別是前期市場普遍認為碳化室4.3米的焦化爐將大面積拆除。

  焦炭行業分析從産能占比來看,根據中國煉焦行業協會口徑,截至2016年,4.3米以下焦化産能為2000萬噸,占比3%。4.3米高度産能仍然是主流,産能占比在45.1%;5—6米炭化室占比39.6%,6—7米以及7米以上的炭化室占比12.3%。一旦4.3米碳化室的焦爐拆除,將可能出現較大的産能缺口。不過,從近期公布的政策來看,環保“一刀切”政策接近尾聲,各地區按照焦化廠達標排放要求進行分類限産,産量影響低于預期。

焦炭行業分析

  短期價格供應收緊

  “金九”已過,在傳統旺季的鋼鐵原料市場中,焦炭市場似乎旺季不旺,交易略顯清淡,價格震蕩下行,經營者心態不穩。從目前的運行態勢來看,短期內焦炭市場還不會有什麽起色,價格以震蕩下行或小幅波動為主,尚難出現反彈的行情。同時,影響焦炭後市行情的不確定因素仍需要關注和重視。

  數據顯示,1—8月份,原煤産量17.56億噸,同比下降1.62%;煉焦精煤總供給量(國內産量+進口)3.28億噸,同比下降4.3.%。這表明由于環保不達標,今年被關停或限産的礦山增加,因此焦炭産量出現一定程度下滑。有關數據顯示,1—8月份,國內焦炭産量2.17億噸,同比下降3.5%;焦炭港口庫存149萬噸,同比下降18.8%;獨立焦化企業庫存26.05萬噸,同比下降21.8%;國內大中型鋼廠焦炭可用天數僅為8.2天,同比減少2.8天。由此來看,1—8月份國內焦炭供應不及去年同期,總體呈收緊狀態。

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