港股行業發展趨勢

　　港股指在香港聯合交易所上市的股票。香港的股票市場比國內的成熟、理性，對世界的行情反映靈敏。港股每日成交金額也只有1000億港幣左右。未來三到五年內，港股對A股的折價有望收縮到10%以內。以下是港股行業發展趨勢分析。

　　港股行業發展趨勢一、全面擁抱新經濟企業的上市

　　新經濟正在成為港股市場新寵。2015年，香港IPO融資中新經濟企業只占3%，但是到了2017年，這一比例激增至33%。

　　從港股IPO發行來看，新經濟是今年港股的主旋律。眾安、閱文、雷蛇和易鑫紛紛在港上市，其中閱文IPO認購鎖定資金超過5，200億港幣，幾乎創了港股IPO凍資規模的新紀錄。香港市場對新經濟企業已經熱情高漲，新經濟企業在香港資本市場找到了肥沃的土壤。

　　港股行業發展趨勢二、是新經濟企業上市更佳的選擇

　　以前科技公司上市地往往是美國，這一趨勢正在發生改變。除了港交所以更為開放和積極的姿態迎接新經濟企業在港上市外，最重要的一個原因還是企業的自身選擇。中國新經濟企業已從1.0時代演進至2.0時代，不再是C2C（Copy To China），過去只要將美國的新盈利模式移植到中國，中國巨大的市場就會孕育優秀的企業，這些優秀的企業赴美上市時，只要對標納斯達克的領先企業，以「中國的亞馬遜」、「中國的谷歌」去營銷就能取得高估值。

　　中國新經濟企業發展至2.0時代，已經不是僅僅靠C2C，而是有大量超越歐美的創新業務模式，比如美團，它最初的業務模式是借鑑Groupon，卻逐步發展了美團外賣，美國因為沒有中國物流的廉價優勢，大規模的外賣無法發展。再比如中國的ofo共享單車，網紅經濟映客直播，還有大廳里封閉間的KTV友唱等，中國有越來越多的新模式，在納斯達克並不能輕易獲得認同。

　　港股行業發展趨勢三、加速互聯互通二級市場中資化

　　2017年港交所推出了港股通這一具有劃時代意義的計劃。港股通開通三年，累積成交量達到了33，270億港元，南下資金長期保持淨流入達到了6，375億港元，對港股的發展起到了重大支持作用。

　　目前港股通占港股總流通市值只有5.3%左右，而港股通的交易量卻占到了港股主板總交易量的12.9%。根據華泰證券研究預測，明年南下資金占港股主板總交易量有望升至20%。港股估值定價權之爭愈發激烈，二級市場的中資化已經拉開了序幕。

　　綜上所述，在2017年的末尾，中國企業盈利改善的趨勢沒有改變，港股通流入也越發踴躍。放眼2018年，筆者依然看好港股的收益前景，2018年港股有盈利增速上調的過程，幅度可能超過5%。以上是港股行業發展趨勢分析。