2025年帶寬市場分析

浙商證券：藥店龍頭有望促進行業集中度進一步提升(20240614/09:03)

浙商證券研報指出，連鎖藥店龍頭得益於其更好的供應鏈管理、上游議價能力與持續提升的精細化管理能力，有望有效對沖處方藥占比提升、價格變化等帶來的毛利率下降風險，維持更好的盈利能力；並且龍頭有望以其低價、品類全、服務優、規模化等優勢吸引更多客流，從而拉動收入與利潤額快速增長，有望促進行業集中度進一步提升。建議關註：老百姓、益豐藥房、大參林等。

浙商證券：港股上漲結束了嗎？(20240530/07:55)

浙商證券發布研報稱，4月下旬以來港股大漲，邊際催化在於資金驅動和預期改善。展望後續，盈利端變化是港股走勢的核心驅動因素，預計港股將從前期的快速上漲轉向慢牛演繹格局。港股盈利主要受我國宏觀經濟影響，結合歷史數據來看恒生指數走勢和庫存周期的正相關性較強。本輪去庫周期自2022年4月至今已達兩年，目前庫存周期的積極因素增多，4月數據顯示工業企業營收和存貨增速分別為2.6%和3.1%，較上個月均有所提升。就驅動因素來看，一方面，受益于海外補庫，2024年以來出口持續回升；另一方面，5月17日以來地產政策密集發布，超長期國債發行，積極因素持續累積。

浙商證券：虛擬拍攝與LED電影屏加速滲透 未來成長空間廣闊(20240527/08:35)

浙商證券研報指出，虛擬拍攝與LED電影屏加速滲透，未來成長空間廣闊。無論是虛擬拍攝還是電影螢幕，LED顯示屏相較於原來的方案均具備諸多優勢，其中虛擬拍攝能夠縮減後期製作時間、降低視頻製作成本，LED電影屏能夠顯著提升觀影效果，助力影院升級，鑑於其為客戶創造顯著的價值，虛擬拍攝與LED電影屏在未來都具備相當可觀的發展空間。儘管目前虛擬拍攝的市場規模以及LED電影屏在影院市場的占比仍不高，但隨著消費者視覺需求的不斷進階、顯示技術的不斷進步與成熟、LED屏價格的持續下降，這些新興應用場景正在快速發展，成為LED顯示屏的重要增量市場，而政策的大力支持更將顯著加速LED顯示在影視製作和影院放映中的滲透，直接促使更多的影視製作方以及電影院使用LED顯示屏。在這一過程中，LED屏企作為顯示方案的提供者，有望充分受益於虛擬拍攝、LED電影屏等新興應用場景的快速發展，建議關註：奧拓電子、利亞德、兆馳股份等。

浙商證券：當前即為向上周期 博彩業有望戴維斯雙擊(20240524/07:27)

浙商證券發布研究報告稱，歷史復盤來看，博彩行業估值與收入增速基本同向，呈戴維斯雙擊行情，且盈利能力更強的公司可享受更高估值溢價。當前時點澳門博彩估值水平依舊處於歷史低位，且中場業務引領復甦趨勢已逐步驗證，後續有望繼續沿「客流回暖→提振利潤水平更高的中場業務→估值中樞抬升」這一路徑演繹。個股方面，浙商證券認為，主要把握三條投資思路：1)23年起中場復甦節奏行業領跑的小而美標的，關注美高梅中國(02282)、永利澳門(01128)；2)高市占率、強資源稟賦的龍頭公司，關注銀河娛樂(00027)、金沙中國有限公司(01928)；3)新物業爬坡釋放經營活力，關注澳博控股(00880)、新濠國際發展(00200)。

浙商證券：預計2024年人形機器人行業或將進入小批量量產元年(20240523/13:30)

浙商證券研報指出，人工智慧、新能源車、消費電子、工業機器人等領域龍頭廠商加持，預計2024年人形機器人行業或將進入小批量量產元年，產業化落地進度有望超預期。行業逐步由特斯拉驅動，轉向國內、海外廠家雙輪驅動、內部政策催化的新階段。

浙商證券：預計2024年人形機器人行業或將進入小批量量產元年(20240523/12:56)

浙商證券研報指出，人工智慧、新能源車、消費電子、工業機器人等領域龍頭廠商加持，預計2024年人形機器人行業或將進入小批量量產元年，產業化落地進度有望超預期。行業逐步由特斯拉驅動，轉向國內、海外廠家雙輪驅動、內部政策催化的新階段。建議關註：三花智控、拓普集團、雙環傳動等。

如何理解地產新政？浙商證券：股市和債市的右側趨勢拐點或已確定(20240519/11:19)

浙商證券指出，市場對於地產政策的信心或已出現扭轉，預期和現實或出現正反饋邏輯鏈條，在終局解決方案的政策思路下，權益的右側預期底或已出現；此外，短期地產主線邏輯也可能推動權益行情上漲。在地產政策「強預期」邏輯驅動下，長端和超長端利率震盪上行、曲線陡峭化的機率較大。

證券板塊午後持續走低，浙商證券觸及跌停(20240515/13:51)

證券板塊午後持續走低，浙商證券觸及跌停，國盛金控、太平洋跌超8%，方正證券、首創證券、信達證券等跌幅居前。