2025年電價精選報告報告

　　在中國經濟新常態的背景下，企業利潤增速減緩，對成本的敏感度也在提高。2015年中央經濟工作會議指出，要幫助企業降低成本，其中很重要的一項，是降低電力價格，推進電價市場化改革，完善煤電價格聯動機制。日前國家發改委發布消息稱，過去一年，中國電價改革的推進降低了實體經濟成本，年減少企業電費支出逾千億元。

　　2015年3月，中共中央、國務院下發《關於進一步深化電力體制改革的若干意見》，被譽為「啃硬骨頭的改革」正式拉開序幕。其最大亮點是提出穩步推進售電側改革，有序向社會資本放開配售電業務。

　　2016-2021年中國電價行業市場需求與投資諮詢報告顯示，2016年3月份，在深圳、蒙西電網輸配電價改革試點的基礎上，國家發改委發文批覆了安徽、湖北、寧夏、雲南、貴州五省（區）電網的准許收入和輸配電價水平。通過嚴格的成本監審，核減與輸配電業務不相關資產、不合理成本的比例達到16.3%，年降價空間68億元，全部用於下調終端用戶用電價格，相應降低了企業用電成本。2016年9月，啟動了剩餘14個省級電網的輸配電價改革，提前一年基本實現省級電網全覆蓋。

　　據了解，2016年電價改革這一年，國家發改委牽住「降成本」的牛鼻子，推進電價改革，降低實體經濟企業成本，年減少企業電費支出1000多億元。

　　那麼這些減少的電費支出來自哪裡呢？

　　國家發改委披露，企業減少的電費支出主要來自五方面改革舉措：

　　一是輸配電價改革。輸配電價改革是電力體制改革的核心內容，也是難啃的「硬骨頭」。2016年3月，國家發改委批覆了安徽、湖北、寧夏、雲南、貴州五省（區）電網的准許收入和輸配電價水平。通過嚴格的成本監審，核減與輸配電業務不相關資產、不合理成本的比例達到16.3%，年降價空間68億元，全部用於下調終端用戶用電價格。2016年9月，官方啟動了剩餘14個省級電網的輸配電價改革，提前一年基本實現省級電網全覆蓋。

　　二是實施煤電價格聯動機制。2015年底，國家發改委對煤電價格聯動機制進行完善，明確對煤電價格實行區間聯動機制。

　　2016年1月，國家發改委根據煤炭價格下降幅度，下調燃煤機組上網電價每千瓦時3分錢，並同幅度下調一般工商業銷售電價，每年可減少企業用電支出約225億元。

　　三是完善基本電價執行方式。2016年6月底，國家發改委將基本電價計費方式變更周期由按年調整改為按季調整，電力用戶選擇按最大需量方式計收基本電費的，最大需量核定值變更周期從現行按半年調整改為按月調整，電力用戶也可以根據企業實際需要選擇對其最有利的計費方式。初步測算，完善基本電價執行方式可以減輕大工業用戶基本電費負擔，用電企業基本電費支出年減少約150億元。

　　四是取消優惠降低一般工商業電價。2016年6月，國家發改委部署相關省份利用取消化肥電價優惠、降低跨省跨區電價等電價空間，下調工商業用電價格涉及金額近170億元，其中降價省份中一般工商業電價平均降低每千瓦時1.05分錢，大工業電價平均降低1.1分錢。

　　五是推動電力雙邊直接交易。電價改革這一年，電力直接交易電量不再執行政府定價，而是更大程度地反映市場供求程度。預計2016年全國電力直接交易由2015年4300億千瓦時擴大到約7000億千瓦時，每千瓦時平均降低6.4分錢，年減輕企業用電成本約450億元。

　　國家發改委承諾，未來將持續發力，在電價改革上不斷邁出新步伐，推動「降成本」目標任務的實現，為企業節省真金白銀。

　　自我國煤價下行以來，關於下調電價的聲音一直不絕於耳。我國曾於2013年9月和2014年9月兩次下調燃煤發電上網電價。下文是對電價下調帶來的利好和利空影響分析。

　　電價下調了。國家發展改革委日前下發通知，決定自4月20日起，燃煤發電上網電價和工商業用電價格下調，其中，全國燃煤發電上網電價平均每千瓦時下調約2分錢（含稅），全國工商業用電價格平均每千瓦時下調約1.8分錢。

　　發改委稱，下調燃煤發電上網電價形成的降價空間，除適當疏導部分地區天然氣發電價格以及脫硝、除塵、超低排放環保電價等突出結構性矛盾，促進節能減排和大氣污染防治外，主要用於下調工商業用電價格。

　　這些內容，與4月8日舉行的國務院常務會議定下的基調並無二致，目的都是減輕企業負擔，支持實體經濟發展。

　　利好：鋼鐵有色將受益

　　多位鋼企高管在接受記者採訪時稱，此次電價調整，對鋼鐵等用電行業利好。

　　從目前各上市公司的財報披露看，由於進口礦價的大幅降價，鋼鐵企業2014年的效益比2013年要好一些，但2015年一季度，鋼鐵行業形勢又不容樂觀。根據中鋼協黨委書記、秘書長劉振江的介紹，1月國內大中型鋼企出現了總體虧損，2月比1月虧損額更大，虧損面接近50%，進入3月份，仍是訂單不足，庫存增加。

　　而像鋼鐵、水泥等本身就是用電大戶，電價的高低直接扯動企業成本變化，過去，為了整頓落後產能，主管部門有時候也會通過抬高電價實現對落後產能的約束。如今，這些高耗能行業將受益於電力成本降低。

　　以鐵合金行業為例，上述企業老總粗略測算，電價每降低一分錢，每噸鐵合金將節省成本200塊錢，「具體能節省多少成本，鋼鐵不同領域也是有差異的，整體都差不多」。

　　享受到利好的還有國內的有色企業，比如電解鋁。因此儘管大盤昨天遭重挫，有色板塊仍然表現不俗，比如五礦稀土漲停，盛和資源、鋼研高納仍然收高。

　　利空：1.電力行業利潤空間縮減

　　安迅思能源分析公司分析員鄧舜表示，按照上網電價下調2分錢/千瓦時，以統計局發布的2014年全國火力發電數據（42049億千瓦時）進行計算，則整個電力行業利潤今年將縮減約630億元。昨天電力股股價始終承壓，不過電力企業利潤豐厚使得電價也有下調空間。

　　發改委公布的各省（區、市）燃煤發電上網電價和工商業用電價格調整表顯示，此次燃煤發電上網電價下調幅度最大的為河北南網，降幅為3.2分錢/千瓦時；降幅最小的為內蒙古東部，降幅為0.36分錢/千瓦時。最新電力行業信息請查閱中國報告大廳發布的2015年1-2月我國電力運行情況分析。

　　福建地區某電廠人士表示，此次福建地區燃煤發電上網電價下調幅度為3.04分錢/千瓦時，與預期基本一致，此降幅主要是由福建省物價局調研區內用煤企業的用煤情況以及煤炭價格所得。

　　鄧舜認為，此次下調燃煤發電上網電價，將直接影響電力企業的利潤；而降低工商業用電價格則有利於減少用電大戶的負擔，在目前中國經濟下行壓力較大的情況下，有助於穩定市場預期和促進經濟增長。

　　2.煤炭企業「雪上加霜」

　　煤炭行業市場調查分析認為，此次調價利空煤炭企業和火電企業——燃煤發電上網電價下調後，發電企業會出現效益下滑，進而將負面影響傳導給上游煤炭企業。

　　不過發改委給予了一定的政策緩衝預期。發改委還表示，要「繼續抓好煤炭行業脫困工作，規範煤炭建設和生產秩序，發電企業、煤炭企業嚴格遵守年度訂貨合同，穩定發電用煤價格，共同營造煤電行業良好的經營環境，促進煤電行業協調發展。」

　　昨天煤炭板塊一度上漲，中煤能源曾封漲停，恆源煤電也曾漲逾6%，永泰能源、中國神華也曾漲逾5%；最後在大盤的重挫下，中證申萬煤炭指數昨天以下跌0.93%收盤，跌幅小於大盤。

　　從數據上看，據統計，動力煤噸價最高到過1100元（5500大卡），現在是400多元，焦煤最高是1800元，現在只有不到700元，而在港口的一些低質煤的價格已經賣到250元。德勤在最新出爐的一份報告中認為，2015年，中國煤炭市場受益於企業減產及進口限制，供應過剩局面將稍有改善。但這些措施並不能從根本上挽救煤炭企業。「中國煤炭供大於求的局面仍將持續，市場羸弱態勢難有轉變。對企業而言，未來一年，煤炭價格仍在低位運行，企業利潤空間狹窄。」

　　為促進改善大氣質量，確保完成「十三五」節能減排約束性指標，切實發揮環保電價政策在促進燃煤發電機組環保設施改造和運行、減少主要大氣污染物排放的積極作用，2016年下半年，國家發改委會同環保部在全國組織開展了環保電價專項檢查。以下是2016年環保電價專項檢查檢查詳情：

　　據2016-2021年中國電價行業專項調研及投資價值預測報告顯示，2015年，全國安裝脫硫設施的煤電機組由2010年的5.8億千瓦增加到8.9億千瓦，安裝率由83%增加到99%以上；安裝脫硝設施的煤電機組由0.8億千瓦增加到8.3億千瓦，安裝率由12%增加到92%。2015年電力行業二氧化硫、氮氧化物、煙粉塵排放量分別比2014年有所下降。

　　在此次國家發展改革委會同環保部在全國組織開展的環保電價專項檢查中，各地價格主管部門檢查燃煤發電企業759家，對2015年度605家違法違規燃煤發電企業實施經濟制裁3.28億元，其中脫硫電價1.67億元、脫硝電價1.43億元、除塵電價0.18億元。

　　檢查中發現的主要問題是部分執行環保電價燃煤發電企業二氧化硫、氮氧化物、煙塵排放濃度小時均值超過規定的限值，環保設施不按規定投運，個別企業存在擅自改裝軟體設備，人為導致環保電價數據失真行為等。

　　另外，發改委還公布了查處環保電價違法行為典型案件，其中兩家企業經濟制裁超千萬元。神華福能發電有限責任公司在2015年度中，存在擅自改裝軟體設備，人為導致環保電價數據失真的行為。福建省價格主管部門對神華福能發電有限責任公司依法進行處罰，沒收違法所得1303.38萬元，並罰款5213.53萬元，共實施經濟制裁6516.91萬元。遼寧能港發電有限公司在2015年度中，燃煤發電1號、2號機組二氧化硫排放濃度小時均值超過規定限值1倍及1倍以上總小時為3672小時，涉及上網電量為3.95億度電量。遼寧省價格主管部門對該企業依法進行了處罰，沒收違法所得593.37萬元，罰款469.5萬元，共實施經濟制裁1062.87萬元。

　　改革委透露，下一步將會同環保部繼續組織開展環保電價檢查工作，督促燃煤發電企業嚴格按照國家有關環保電價政策執行，繼續採取高壓態勢，堅決查處人為修改在線監測數據、故意不運行環保設施、不正常使用自動監控系統等違法違規行為。