2025年開年軍工板塊表現亮眼：港股龍頭股業績超預期，行業景氣度持續攀升

  中國報告大廳網訊，2025年第一季度，全球軍工領域呈現顯著增長態勢。港股市場中船防務（00317.HK）以13.94%的漲幅領漲軍工板塊，中航科工（02357.HK）同步實現3.21%的增長。相關企業披露的一季報顯示，行業需求持續擴張疊加供應鏈韌性增強，推動核心指標同比大幅提升，印證了當前軍工產業的戰略價值與成長潛力。

  一、軍工龍頭業績高增驗證行業景氣度

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國軍工行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，中船防務發布2025年第一季度預告，預計歸母淨利潤達1.7億至2億元人民幣，同比增長超10倍；扣非淨利潤亦實現554%673%的爆發式增長。公司表示，船舶產品收入與生產效率雙提升帶來毛利改善，聯營企業經營向好進一步增厚利潤。同期中航科工宣布計劃增持旗下子公司A股股份，增持金額區間為5000萬至1億元人民幣，釋放出對軍工資產長期價值的堅定信心。

  二、地緣格局演變強化軍工防禦屬性

  國際局勢變化推動全球國防開支持續攀升，我國軍貿出口訂單量同比激增34%，中東與東南亞市場成為新增長極。當前國內軍工產業鏈自主化率已突破85%，核心部件國產替代顯著降低外部風險。歷史數據顯示，在類似貿易摩擦周期中，軍工板塊曾實現18.7%的超額收益，而目前行業動態市盈率僅32倍，處於近五年估值低位。

  三、改革與技術雙輪驅動未來成長空間

  台海及南海區域動態頻繁疊加國防現代化進程加速，推動軍工企業訂單結構持續優化。從供應鏈端看，新型號裝備量產帶來的規模效應正逐步顯現；從需求側觀察，全球關稅壁壘推高地緣風險溢價，進一步鞏固了軍工資產的戰略配置價值。機構測算顯示，行業未來三年複合增長率有望保持在15%以上。

  綜上所述，2025年開年的市場表現與業績兌現共同印證了軍工行業的高確定性成長邏輯。隨著地緣格局重塑帶來的長期需求支撐、供應鏈安全邊際提升以及改革紅利釋放，該領域不僅具備抵禦外部衝擊的防禦屬性，更將持續受益於全球軍備競賽帶來的結構性機遇。當前估值水平下，核心資產的投資性價比已凸顯，行業有望在多重催化因素作用下延續強勢表現。

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