連鎖擴張百貨商未來趨勢被看好

   我們堅定看好擴大內需政策下零售業的持續穩定增長。０８年１—２月，社會消
費品零售額實際增幅１２．３％、依舊保持較快增速，消費結構中的升級趨勢明顯；
城鎮居民可支配收入增速創１０年最高；就業形勢良好；物價上漲壓力加大，但調控
力度的加大有望使「結構通脹」向「明顯通脹」的趨勢得到遏制。百貨子行業依舊最
為看好，在消費升級帶動下，未來５年行業複合增長將超過１２％，遠高於過去５年
９．５％的增長率。

　　雖然百貨連鎖發展具有難度，但對於優質百貨商而言，連鎖擴張是其發展的主要
方式。從門店擴張區域看，北京、上海等特大城市的擴張具有重要的戰略意義；而二、
三線城市已經成為百貨企業新一輪發展的重點區域。

　　消費保持較快增速

　　２００８年１－２月份，社會消費品零售總額１７４３２億元，同比增長２０．
２％。扣除物價上漲因素後的實際增幅約為１２．３％，依然保持較快增速。從消費
結構看，結構升級趨勢明顯，０８年１—２月汽車類商品銷售增長３３．８％、金銀
珠寶類增長４６．８％、化妝品類增長２４．３％。

　　預計２００８年全年，奧運會的舉辦將促進服務消費的大幅增長，城鄉居民收入
增長的樂觀前景將繼續支持消費的增長，全年社會消費品零售總額１０２９９４億元，
實際增長約１２．５％，與０７年基本持平。

　　居民收入的增長是推動社會消費品零售總額增長的最重要因素。過去兩年中，城
鎮居民人均可支配收入同比增長基本維持在１２％左右的水平。而２００７年以來城
鎮居民收支增長較快，全年城鎮居民人均收入１３７８６元，同比增長１７．６％，
扣除物價上漲因素，同比增長１２．８％，增幅創１０年來最高，是值得關注的一大
亮點。

　　物價上漲壓力加大

　　今年以來居民消費價格持續加快上漲，延續了去年下半年以來的基本走勢。２０
０８年１—２月份累計，居民消費價格總水平同比上漲７．９％。其中，城市上漲７．
６％，農村上漲８．５％；食品類價格上漲２０．７％，菸酒及用品類價格上漲２．
３％，衣著類價格下降１．６％，家庭設備用品及維修服務價格上漲２．１％，醫療
保健及個人用品類價格上漲３．２％，交通和通信類價格下降１．２％，娛樂教育文
化用品及服務類價格下降０．６％，居住類價格上漲６．４％。

　　從目前情況看，無物價上漲還集中在資源、原材料和農副產品方面，大量的工業
品價格還未出現上漲，物價上漲的結構性特徵仍較為明顯。２００８年２月份除食品
價格上漲７．１％外，其他類價格漲幅均在０．５％以下，扣除食品和能源價格上漲
因素，核心價格同比上漲１．０％，與去年下半年以來的態勢和漲幅基本一致。

　　百貨業集中度提高

　　根據Ｅｕｒｏｍｏｎｉｔｏｒ預計，我國百貨業的銷售額將從２００５年的３９
７０億元增長到２０１０年的６８５０億元，複合增長率超過１２％，遠高於２００
０－２００５年的９．５％的複合增長水平。

　　從總體規模看，近幾年「連鎖百強」的總銷售規模平均增幅超過３０％，占社會
消費品零售總額的比重從２００３的６．０％提高到２００７年的１１．２％。２０
０７年，「連鎖百強」的前１０家企業總銷售規模達到５０２９萬億，占「連鎖百強」
銷售總額的５０％。而２００３年前１０家企業占「連鎖百強」銷售總額的４２％。

　　從單個企業看，１００強企業平均銷售規模為１００．２億元，比２００５年的
平均銷售規模８５．５億元增長了１７％。２００７年，１００強企業中最後一位銷
售規模達１０．３億元。

　　２００７年我國百貨行業的兼併收購活動再度升溫。據不完全統計，２００７年
與百貨行業有關的大型收購事件約１３起，涉及金額超過千億元。包括涉及武漢中百、
鄂武商、武漢中商的武商聯的成立；百盛收購西安長安百貨４９％股權、百盛集團收
購南昌太平洋購物廣場；崇光百貨母公司收購伊都錦內地４家門店、涉及金額７．５
億元；銀泰百貨收購寧波華聯、杭州太平洋等。

　　新型業態發展迅速

　　首先，是購物中心快速成長。購物中心是零售管理和商業地產相結合的運營模式，
２００６—２００７年以來，我國購物中心進入了快速發展階段，不同規模的購物中
心在全國各地大城市中迅速湧現。截至２００６年底，上海共有購物中心４７個，新
增建築面積５５８．２８萬平方米；而北京市２００７年商鋪開業面積達到４１０萬
平方米，其中購物中心約為２８０萬平方米，占總面積的６８．３％，購物中心的市
場放量是２００６年的兩倍。

　　購物中心的經營範圍幾乎囊括了百貨店的全線產品，面對「大而全」包羅萬象的
購物中心，百貨店應有自己的核心競爭力：要學會適應在購物中心開旗艦店、支付市
場化租金的趨勢；經營定位精細化；整合服務營銷資源；發揮品牌文化影響力。

　　其次，專業店、專賣店快速擴張。據統計，２００６年限額以上連鎖專業店的零
售總額達到了５７６６．８億元，增長幅度達２７．９％，居各業態之首，店鋪數量
的增幅達到１４．４５％，其中外資、港台專業店的發展速度引人矚目。

　　再次，網上購物呈爆炸性增長。２００７年我國網絡購物市場總成交額達５９４
億元，同比增長９０．４％。其中，淘寶網實現４３３億元，這一數字是沃爾瑪在華
銷售額的近３倍，實現１５６％的增長率。

　　二三線城市是重點

　　通過門店數量增長的外延式擴張是國內百貨企業的主要發展方式。從門店擴張區
域情況看，北京、上海、瀋陽等特大城市仍是大型百貨商門店擴張的重點區域、具有
重要的戰略意義；而二、三線城市正在成為百貨企業、尤其是區域性百貨企業門店擴
張的重點區域。

　　相對於家電連鎖商，現階段我國百貨零售商的區域性特徵明顯：一方面，受消費
習慣影響，很多地方消費者往往更認同當地品牌百貨零售商；另外，現階段國內百貨
零售商的供應商（如服裝生產商等）的集中度不高、大多採取區域代理制，而大多數
百貨零售商也並不具備全國性的物流平台。因此，無論對於全國性擴張還是區域性擴
張的百貨零售商，現階段，區域性規模效應最重要、能夠在所擴張區域內成為強勢的
企業是值得投資的。

　　目前全國性連鎖門店擴張的代表企業是內資中的王府井、大商股份，以及外資代
表百盛集團、新世界、太平洋等，２００６—２００７年開始，這些大型百貨企業的
門店布局開始向二、三線城市下移而區域性的代表百貨企業包括銀座股份、重慶百貨、
合肥百貨、鄂武商等，其門店網點主要分布在本省，在區域市場具有一定的壟斷優勢。