鉛銅鋁鋅全線反彈，短線難有趨勢性行情

     在眾多的利空因素打壓下，有色金屬價格並未進一步下跌，反而在當前價位展開震盪盤整，國內市場更是不斷出現抄底資金介入的情形。近日，各大投行紛紛上調對商品的預期，一定程度上刺激了市場的風險偏好程度，令多頭重拾信心，刺激金屬價格上行。不過，由於宏觀面存在諸多利空因素，金屬近期難有趨勢性行情，震盪仍是主旋律。
　　
　　有色金屬集體反彈
　　
　　25日，滬鉛帶動有色金屬全線反彈。滬鉛1109合約大漲2.43%至17090元/噸，尾盤快速拉升160點。滬銅1108合約上漲1.27%至66960元/噸，滬鋅亦上漲1.98%。外盤方面，截至發稿，倫敦金屬普遍上揚。
　　
　　東亞期貨分析師賈錚認為，商品在經歷了前期的大幅下挫後，價格已經比4月低了很多，下游採購商開始入市採購，推動了價格回升，顯示當前價位是可以被市場所接受的。而高盛等投行再度唱多原油及銅，調高了對今年商品的價格預期，從心理層面上給多頭以一定的信心和鼓勵。另外，市場普遍認為，當前國內金屬處於消耗庫存階段，在後期尤其是三季度，中國可能再度入市採購，因此上遊冶煉企業和貿易商也較為惜售，現貨市場庫存略偏緊。
　　
　　永安期貨分析師郭誠表示，由於市場對於歐債危機的擔憂有所減緩，大宗商品價格均出現反彈；美國房屋數據的利好，也激發了市場人氣；美元在76點位附近出現膠著走勢，利多金屬價格。
　　
　　「有色金屬昨日齊現反彈，具體原因各不相同，但總體仍具有聯動性。首先，高盛唱多銅鋅為多頭提供信心；其次，銅現貨堅挺，升水較大，長期供應偏緊，期價獲得支撐；至於鋅價，則是因前期跌幅較大而超跌反彈，但現貨庫存壓力依然存在；最後，滬鋁純粹是跟漲，可能有少許炒作電荒的因素。」永安期貨分析師朱世偉表示。
　　
　　對於昨日漲幅較大的鉛期貨，郭誠表示，「滬鉛受到隔夜倫鉛的帶動高開高走，尾盤更是出現空頭止損離場的跡象，因而鉛價大幅上升。」
　　
　　近期仍以震盪為主
　　
　　儘管近日有色金屬反彈強勁，但大多減倉縮量，業內人士多表示，從技術面和宏觀面來看，金屬中短期的走勢並不樂觀，震盪仍是近期主旋律。
　　
　　朱世偉表示，「近期宏觀經濟風險加劇，中國控通脹和打壓房地產的決心較大，美聯儲QE2即將結束而至今尚無跡象表明會有QE3，歐債危機陰雲密布，宏觀經濟形勢仍具有壓制金屬價格的作用。」
　　
　　賈錚認為，金屬價格下挫到當前位置，逐漸轉入了震盪行情中。目前走勢不以基本面為依託，更多的是看宏觀經濟面情況，短期來看，金屬很難有趨勢性走勢，可以等待出現突破後跟進。
　　
　　東證期貨分析師應昊良表示，從技術面看，目前金屬的震盪區間是向下的，因此中線空頭思路不應改變，建議在區間上沿仍應以逢高沽空為主，反彈過程中多頭應及時止盈，短線為主。
　　
　　上海中期分析師向予認為，整體金屬均處於弱勢反彈中。以鉛為例，雖然昨日鉛的漲幅較其他品種大，但滬鉛尾盤是空頭回補造成的價格上沖，持倉量仍在下降，鉛仍處于震盪格局。疲弱的基本面也難以對價格有所支撐，因而鉛價仍有可能重回跌勢。

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