2014年宏河礦業盈利前景分析

　　據宇博智業市場研究中心了解，13日，山東宏河礦業集團有限公司(下稱「宏河礦業」)發布其7年期固息債募資文件，擬通過債市募集3.6億元。該債券由宏河礦業提供煤礦採礦權抵押擔保，並由鄒城市城市資產經營有限公司提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保。

　　據宇博智業市場研究中心的2013-2018年中國球團礦行業市場調查報告顯示宏河礦業由鄒城市國資委全資控股，為國內較大煤炭工業企業，現有鄒城橫河煤礦、嘉祥紅旗煤礦等6個投產及在建礦井，還擁有兗州小孟煤田、德州潘店煤田等多處儲備礦產資源。

　　不過，公司尚佳的主營業績，卻難擋此次募投項目並不明朗的前景。宏河礦業的債券發行說明書中顯示，3.6億元的募資中，除了6000萬元用於補充公司流動資金外，剩餘3億元將全部用於宏河濕地工程建設項目。該項目被當地視為治理開發煤礦區塌陷地、修復生態環境、實現產業結構轉型的重要探索，目前項目5.3億元的總投資中，僅投入了3000萬元。

　　宇博智業市場研究員認為，值得關注的是，對於項目帶來的經濟效益，宏河礦業並未進行詳細說明，僅表示項目將推進高附加值、低污染的農業經濟、旅遊產業與種植模式。公司認為，項目的直接經濟效益來自生態帶經濟作物的種植，以及因旅遊帶來的收入增加等;間接的經濟效益則是通過減少的污染物質提高水源水質，保障周圍的生態環境。對此，有業內分析人士表示，濕地工程目前帶來的更多是生態效益，除了杭州西溪濕地等極個別案例，並未有太多成功項目，顯然宏河濕地的開發前景令人擔憂。

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