2016國慶節後二銨市場分析：秋需結束 冬儲尚早

　　國慶節後二銨市場成交疲軟，局部地區少量補貨，廠家大多發貨完畢，出口市場需求一般，價格較低，企業出口意願不強烈。國際需求疲軟，印度方面二銨到貨量充裕，後期採購需求有限，價格較低，我國二銨出口新單成交寥寥，FOB價格跌至305美元/噸，出口可執行度較低。總結本次秋季二銨市場有如下幾點特性：

　　首先，下游市場觀望氛圍濃郁。因農副產品價格低廉，基層購買力度較低，加之近幾年淡季挺價而旺季掉價的事情屢屢發生，經銷商通過近幾年的化肥市場的虧損現在已經不敢貿然的進行採購，多數經銷商均採取隨用隨采，或者和工廠方面進行聯儲聯銷，寧可少賺或者是不賺錢也不會提前採購。

　　其次，市場啟動被迫推遲。因下游謹慎按需採購，企業整體產能並未得到釋放，今年秋季二銨整體平均開工率不足6成；按照慣例往年秋季市場將在9月末前後企業結束髮運階段，但今年因下游市場的謹慎採購，直到現在企業的秋季發運才陸續結束，市場至少被迫延遲了半個月左右。

　　最後，出口增量，但國內價格卻連連下滑。據業內人士預計，9月份二銨出口總量雖低於去年，但數量應將保持在80-90萬噸，預計三季度中國二銨總出口量或達230-240萬噸，遠超前兩個季度的出口量，雖國內企業開工率整體維持相對較低的水平，且秋季市場需求量基本穩定，但是國內價格卻猶如無底洞般連連下滑，從7月初到現階段64%二銨主流出廠報價降幅達150元/噸，且當下仍未有觸底的意向，除去下游謹慎採購和國內其他肥種競爭搶占市場的原因外，出口離岸價的連連下行也帶給國內各個廠商一定的壓力。

　　國內結算最遲將在本月底結束，而近期出口行情式微嚴重，據稱低端64%二銨低端離岸價已經跌至305-308美元/噸，各大二銨企業也表示僅供應前期訂單，如非必要將不會考慮新單的出口成交，也就是說秋季銷售結束之後二銨大部分重心將會向冬儲方面傾斜，因近期東北、西北等地對於冬儲的關注度已逐漸升溫，筆者對於今年冬儲相關問題簡單闡述：

　　第一，價格方面。雖前期從部分大廠了解到了一些關於針對東北出台的冬儲政策，如64%二銨黑龍江到站預收價格在2320-2400元/噸，甚至個別工廠喊到2500元/噸到站預收，且伴隨打款計息、保底等政策，但從工廠方面獲悉實際收款情況均較差，按照目前情況來看，本次企業方面出價實則是探查下游市場反應，並不是實際意義上的冬儲政策；預計冬儲實際定價至少應等到磷復肥會議之後。

　　第二，運輸方式。去年二銨冬儲主要依靠水陸聯運的方式發往東北，但今年汽運方面受限，成本將有有一定的增加，且當期關於貨櫃問題尚未得到一定的解決，近期工廠迫於產能壓力，已開始向東北地區發運，運輸方式為火運；基於以上因素，預計今年鮁魚圈二銨到貨量將少於去年，火運將會有一定的增量。

　　第三，生產情況。今年二銨行情遭遇冷風暴，國內部分二銨大廠虧損較為嚴重，甚至市場傳言個別工廠因今年虧損較多已經開始裁員 ，基於當前現狀，國內大廠紛紛表示因冬儲二銨需求量較大，決定進行限產保價，預計今年四季度二銨平均開工率應將保持在5-6成。

　　現階段國內秋季市場結束，冬儲備肥尚早，正處於「青黃不接」時期，價格或將面臨一定下滑的風險，至於企業能否真的通過限產來保價，中國化肥網將會持續跟進。更多相關行業分析可查閱《2016-2021年中國磷酸銨肥料（含一銨、二銨）行業專項調研及投資價值預測報告》。