2016中國塗料原料行業現狀及前景分析

　　據2016-2021年中國塗料原料行業市場需求與投資諮詢報告顯示，所謂塗料是塗覆在被保護或被裝飾的物體表面，並能與被塗物形成牢固附著的連續薄膜，通常是以樹脂、或油、或乳液為主，添加或不添加顏料、填料，添加相應助劑，用有機溶劑或水配製而成的粘稠液體。

　　2016年全球石油價格維持在50美元左右，塗料原料價格呈現了與之不同的態勢。分析師王智順，從國際原油到塗料各類原料的價格走勢及市場需求，深刻剖析了2016年中國塗料原材料的市場格局。王智順表示，2016年監控的產品中，有91%的塗料原料產品價格上漲，只有9%的原料價格下跌。

　　乳液產能過剩 行業競爭愈加激烈

　　2016年國內丙烯酸乳液產能在340萬噸，同比2015年增加14.9%。但開工率卻明顯下降，預計2016年全年平均開工率不足7成，2016年總產量約在224萬噸附近。由近幾年丙烯酸乳液產能、產量、開工率統計可以看出，雖然丙烯酸乳液產能持續增長，但幅度減緩，開工率逐年下滑，說明乳液產能面臨過剩，行業競爭愈加激烈。

　　丙烯酸乳液主要的下游為水性建築塗料，占丙烯酸乳液下游總消耗量的74%左右，其次為紡織和紙張粘合劑，分別占比8%和7%。2016年丙烯酸乳液預計總產量在224萬噸左右，其中建築塗料消耗量預計在165.76萬噸附近。我國的丙烯酸乳液產能主要集中在華東地區，其次是華南和華北地區，生產工廠主要集中在周圍沿海省份。華東地區產能中，占比最大的為江蘇和上海。

　　2015-2017年苯丙乳液價格走勢圖

　　短期受成本支撐下，我們預計2017年國內丙烯酸乳液價格維持在9500-10000元/噸水平，但日照廣大ˎ保利佳等廠家紛紛新建或擴建產能，場內供應充足，市場競爭愈加激烈。2017年整年不排除下滑可能。

　　環氧樹脂價格整體呈現「W」走勢

　　2016年我國環氧樹脂下游大多維持較為穩定的狀態，其中複合材料方面的需求一改前兩年的快速擴張狀態，粉末塗料和電子電氣兩大行業需求表現一般，市場剛需預計有窄幅回落空間。

　　2015-2017年華東固體環氧樹脂價格走勢及預測

　　2016年，我國固體環氧樹脂價格整體呈現「W」走勢，整體價格長期低於往年同期。其中3-5月份、7-10月份，市場價格受原料成本支撐出現兩輪上漲，但年內需求整體低於往年同期，生產商出貨情況不佳，利潤空間也收到擠壓。2015年華東市場固體均價在12873元/噸，較2014年均價下跌23.59%。2016年初至10月末，華東市場固體樹脂均價水平在11250元/噸，同比下跌15.35%。雙酚A60-70%。

　　預計2017年中國環氧樹脂價格走勢仍隨原料成本起伏為主，受下游需求的影響利潤空間將出現短期的好轉或惡化，預計一季度國內華東固體環氧樹脂價格區間在10600-12000元/噸。

　　2017年中國TDI價格走勢依然疲軟

　　據統計，2016年中國TDI表觀消費量約在68.4萬噸，較2015年65.68萬噸增長4.14%。而在2016年，截至目前來看，表觀消費量明顯有增幅。預計2016年整體消費情況略增於2015年。

　　2015-2017年國內TDI價格走勢

　　2016年TDI行情開掛，全球去產能化導致TDI供需失衡，價格暴漲，國內出口量更是創下歷史高位！在市場人士都大呼意外的情形下，下游同時忍受高價原料煎熬，關注國慶假期間供應商生產運營情況。歐洲科思創又遇到原料硝酸供應的不可抗力問題，國慶假期結束後，TDI的洪荒之力更是迎來史上最強爆發，TDI市場價成功突破50000元/噸關口。16（1-10）年均價較15年增長34.03%。

　　預計2017年中國TDI價格走勢依然疲軟，並且全年價格區間較為狹窄，基本維持偏20000-25000元/噸平緩運行。

　　醋酸酯低位運行價格緩步攀升

　　2014-2016年華東醋酸乙酯走勢對比

　　2016年，國內醋酸乙酯市場雖低位運行，但整體盈利尚可。2016年年初，醋酸乙酯市場成下行走勢，隨後的3-5月，化工市場回暖，醋酸乙酯市場緩幅上漲。5-8月季節性需求淡季，醋酸乙酯市場價格平穩。8月之後，金九銀十傳統需求旺季來臨而工廠貨源供應緊張，醋酸乙酯市場開始上行。2016年1-11月均價在4485元/噸，較2015年均價下跌10.66%。2017年，部分醋酸乙酯裝置有切換生產丁酯計劃，市場供求矛盾或有所減小，而原料面走勢預期與2016年相近，2017年，預計華東醋酸乙酯價格在4500-5500元/噸波動。

　　2017年，部分醋酸乙酯裝置將切換生產醋酸丁酯，醋酸丁酯市場供應或將增加，而下游需求增速緩慢，市場供求矛盾更顯突出。2017年，預計華東醋酸丁酯價格區間在4500-6000元/噸寬幅震盪。

　　多因素影響鈦白粉價格階梯式攀升

　　2015年鈦白粉價格觸底後，2016年鈦白粉價格呈現全年反撲式上漲走勢。年內一方面受出口市場刺激，出口量大幅增加下鈦白粉市場需求量增大，加之國內環保督查等逐漸增強，年內部分企業開工受影響，另外2015年年末市場庫存量較低，使得2016年全年基本均處於貨源偏緊狀態。

　　2016年中國鈦白粉產能：370萬噸；預計產量：249萬噸。可以看出，2016年國內鈦白粉企業開工率稍有回升，但總體開工率仍較低，一方面是由於去產能影響，部分企業未開工，另一方面也受國家環保監控影響。

　　2014-2017年金紅石型市場均價及預測

　　2017年鈦白粉需求增速缺乏提升預期有限，塗料產量增速明顯放緩，出口面臨較大阻力，內外需提升空間較有限。

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