豆粕市場分析：豆粕現貨價格持續走高 達今年最高點

　　受大豆到港量下降及飼料廠備貨需求旺盛影響，近1個月來，國內豆粕現貨價格持續走高，目前各地油廠豆粕出廠價達到今年以來最高點。據監測，截至12月20日，山東日照普通蛋白豆粕出廠價3520元/噸，比1個月前漲220元/噸;京津地區3700元/噸，漲420元/噸;河南周口3650元/噸，漲300元/噸;江蘇張家港3550元/噸，漲230元/噸;廣東珠三角3750元/噸，漲470元/噸;浙江寧波3550元/噸，漲270元/噸。

　　豆粕庫存下降 價格不斷高走

　　據監測，截至12月18日當周，國內沿海地區油廠大豆庫存為319.5萬噸，環比下降2.7萬噸，比9月中旬的510萬噸下降37.5%;豆粕庫存為36.34萬噸，環比下降0.75萬噸，比8月初93.23萬噸的高點下降61%。

　　除此之外，近期由於環保問題，廣州地區以及山東、河南等地油廠停產，也是豆粕價格急劇走高的原因。

　　據悉，近期中央環保督查組進駐廣州，接群眾舉報，廣州周邊油廠有空氣污染嫌疑，使得部分油廠不能正常開工，豆粕銷售停滯。而河南、山東部分油廠也因霧霾天氣而被勒令暫時停產，導致豆粕短期供應下降，助推豆粕價格短線走高。

　　豆粕供應趨增 需求尚存隱患

　　隨著美豆集中上市，後期進口大豆到港量將趨於增加，大豆到港量將不斷增加，油廠開工率將逐漸恢復，豆粕供應趨增。而豆粕需求步伐可能放慢，豆粕現貨價格上漲可能難以為繼。據海關統計，11月份我國大豆進口量達784萬噸，環比增加50%，同比增長6.1%。根據船期統計，12月份大豆進口量將達910萬噸，將創出今年以來單月最高值。而目前油廠大豆壓榨利潤極為豐厚，高達500元/噸以上，在原料充足的情況下，油廠將保持較高開工率，最近幾周大豆周壓榨量在185萬噸以上，而環保問題只是短期影響，高利潤刺激高開工率將是大機率事件。據預計，本周大豆壓榨量將達190萬噸，下周將達191萬噸。相應地，豆粕產出量也將同步增加。

　　從需求端看，由於養殖旺季到來，市場看漲預期增加，加之政府嚴查超限，飼料廠多提前在春節前備貨，導致最近幾個月港口油廠豆粕成交量、提貨量空前增加，單周豆粕成交量屢屢刷新歷史高點。而飼料廠豆粕物理庫存和基差合同也達到高位。

　　一旦出現看跌預期，受「買漲不買落」心理影響，飼料廠採購步伐將大幅放慢，很可能出現賣方市場向買方市場的大逆轉。由於大連豆粕期貨價格近 期出現低走，港口油廠基差合同簽訂量開始出現下降。據監測，截至12月18日當周，港口油廠未執行合同為521.75萬噸，環比下降20.36萬噸。