生物醫藥發展趨勢

　　2020年我國生物醫藥行業市場規模將近4000億元。我國生物醫藥產業邁入新的發展階段，發展質量和市場容量穩步提升。以下對生物醫藥發展趨勢分析。

　　血液製品是我國生物醫藥行業的中最重要的細分產品，直接影響著生物醫藥行業市場前景。2020年，受疫情推動血製品領域重回景氣上升期。疫情促進血製品企業2020年一季度業績或提速增長，部分產品存在提價可能性。在疫情的影響下加上國家對生物醫藥行業的重視，2020-2025年我國生物醫藥行業市場規模將重回2017年前10%-15%的增速，據2020-2025年中國醫藥行業競爭格局及投資風險分析報告預計到2025年我國生物醫藥行業市場規模將超過5000億元。

　　近年來，在創新領域，我國政府多次出台強有力政策，著重提高生物醫藥的創新能力和產業化水平，提供自主創新的沃土，多維度鼓勵創新產業發展，加快註冊上市流程，實現相關領域國產化，同時培養一批具備核心自主競爭力的產品，提升國產創新能力。現從三大方向來分析生物醫藥發展趨勢。

　　其一，我們應該挖掘技術水平高，廠房設備先進，並且擁有專利權的生物醫藥公司進行重點投資。幾年前生物製藥公司曾與軟體公司在美國股市上領盡風騷，造就了無數百萬富翁。近來，隨著人類基因技術的重大進展，新的基因藥物的不斷問世，生物醫藥公司在美國股市上又風光重現，吸引了大批的投資者，有望與網絡公司一起成為新千年最受追捧的股票。我國的生物醫藥公司不僅上市晚，數量少，而且從未在股市上長時間「露臉」，其根本的原因在於投資者擔心我國一旦「入世」，國內生物醫藥公司將受到進口藥品衝擊和國外同類公司關於侵犯「智慧財產權」的起訴。投資者的擔心也正是我國生物製藥公司致命的弱點。但如果完全放棄這一「前景燦爛」領域的投資也非明智之舉，我們可以尋找、挖掘那些擁有專利權、自主智慧財產權的公司，尤其是那些對中草藥有效活性成分進行生物技術提取的上市公司進行重點投資。

　　其二，投行業務應有重點地培養和挖掘生物醫藥類公司，並推薦其上市。去年10月，中央在《關於加強技術創新，發展高科技，實現產業化的決定》中明確提出，要「優先支持有條件的高新技術企業進入國內和國際資本市場」。證券監管機構也多次強調，證券市場要進一步扶持高新技術企業，對於符合條件的，將不受額度、家數的限制，准予優先上市。同時，那些「因發展高科技項目急需資金的高科技上市公司，可優先列入增發新股試點範圍;高科技上市公司申報配股時，對其收益率水平、兩次配股間隔的時間以及配股總量等限制條件可以考慮適當放寬。高科技上市公司募集的部分資金，在充分信息披露的前提下，允許用於中間試驗和風險投資。」從上述《決定》可以看出，包括生物醫藥在內的高科技公司在發行上市、配股和增發新股方面優先於一般公司。為了提高業務效率，公司投行人員在尋找和培養項目時應有意識、有重點地關注生物醫藥等高科技企業。

　　其三，積極幫助那些素質好、技術水平高的生物醫藥公司實現「借殼上市」。目前，40多家生物製藥類上市公司中大部分是通過資產重組邁向生物製藥領域的，以後的「進入者」還有可能借鑑這種方式，更何況高新技術企業通過資產置換、股權置換、兼併收購等方式「借殼上市」，間接進入證券市場受到國家產業政策的鼓勵。《決定》指出「高科技企業可以通過重組等方式控股上市公司，實施資產置換並改變其主營業務」。而且，隨著我國證券市場的不斷發展，資產重組業務將會成為券商投資銀行的重要業務領域之一。我們公司在開展資產重組業務時可以重點策劃生物製藥等高科技企業，以便提高項目的成活率。

　　經過了數十年的模仿進口和產業升級，目前我國生物醫藥產業已經處於黃金周期的起點，政策、技術、人才、資金共振下，將產生前所未有的產業動能，推動生物醫藥產業加速發展，造就一批優秀的企業，走出國門，走向世界。