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政策提振電影市場 影院院線再迎洗牌

2018-12-28 10:05:45報告大廳(big5.chinabgao.com) 字號:T|T
主題詞:電影資訊
  報告大廳摘要:2018年中國電影市場成績單即將在三天後揭曉。雖然最終會以哪一個數字作為結尾還是個謎,但從截至12月26日全年票房距離600億元只差不到5億元的缺口來看,隨著元旦小長假的來臨,達成600億元的目標似乎並非難事。而在這600億元票房背後可以發現,無論是內容制作還是影院院線、票務平台,每一個細分領域也各自均發生了一定變化。

  2018年中國電影市場成績單即將在三天後揭曉。雖然最終會以哪一個數字作為結尾還是個謎,但從截至12月26日全年票房距離600億元只差不到5億元的缺口來看,隨著元旦小長假的來臨,達成600億元的目標似乎並非難事。而在這600億元票房背後可以發現,無論是內容制作還是影院院線、票務平台,每一個細分領域也各自均發生了一定變化。

  政策提振電影市場

  國家電影局下發《關于加快電影院建設促進電影市場繁榮發展的意見》(簡稱《意見》),其中明確指出:到2020年,全國加入城市電影院線的電影院銀幕總數達到8萬塊以上,電影院和銀幕分布更加合理,與城鎮化水平和人口分布更加匹配;大中城市電影院建設提質升級,先進放映技術和設施廣泛應用,舒適度等觀影體驗進一步提升;縣級城市影院數量穩步增長,有條件的地區加入城市院線的鄉鎮電影院數量快速增長等任務目標。同時提出鼓勵企業積極投資建設電影院;鼓勵電影院積極采用先進技術,對放映環境和設備設施進行升級改造;通過國家電影事業發展專項資金資助中西部地區(含國務院規定全面比照享受西部開發政策的地區)縣城(縣級市)新建(改擴建)影院;鼓勵電影院線公司依法依規並購重組等具體措施。

  分析人士指出,院線建設是提振影視行業的關鍵因素,今年以來影視行業受政策引導,供給側結構性改革不斷深化,影視劇上遊去産能成效顯著,行業回歸理性後監管並不會影響行業發展,反而有利于産業中長期規範化運營和龍頭公司做強做大。此次《意見》發布,促進院線布局向縣、鄉一級下沈,將有力開拓市場,同時鼓勵院線公司依法並購重組,有望進一步提高行業集中度,加速優勝劣汰的良性競爭格局形成,也有望為相關上市公司健康發展帶來長期利好。

  根據數據統計發現,A股影視動漫板塊12月份以來累計上漲1.74%,大幅跑贏同期大盤(上證指數月內累計漲幅為0.21%),具體來看,歡瑞世紀(12.24%)月內累計漲幅居首,達到10%以上,骅威文化(9.76%)、萬達電影(8.39%)、光線傳媒(6.51%)、中國電影(6.16%)、美盛文化(5.28%)等5只個股緊隨其後,期間也均累計上漲超過5%,此外,長城影視(3.94%)、幸福藍海(2.95%)、北京文化(1.78%)、上海電影(1.73%)等個股期間也均累計上漲超過1%。

  資金面上,月內場內大單資金對于影視板塊布局較為集中,共有7只個股期間呈現大單資金淨流入態勢,合計吸金1.23億元,其中,萬達電影(7244.87萬元)、中國電影(2340.61萬元)、歡瑞世紀(1196.65萬元)等3只個股月內均累計受到1000萬元以上大單資金搶籌,合計大單資金淨流入金額1.08億元。

  業績方面,截至三季報共有12家影視行業上市公司報告期內淨利潤實現同比增長,其中光線傳媒(263.70%)、當代東方(238.03%)、當代明誠(160.03%)、北京文化(144.55%)等4家公司報告期內淨利潤實現同比翻番。此外,還有13家公司已披露2018年年報業績預告,業績預喜的公司有5家,慈文傳媒(22.42%)、奧飛娛樂(30.00%)兩家公司年報淨利潤均有望同比增長超過20%。

  機構評級方面,近30日內,共有7家影視行業上市公司受到機構推薦,其中萬達電影被18家機構給予“買入”或“增持”等看好評級,華策影視(7家)、光線傳媒(4家)只個股期間機構看好評級家數也均達到3家以上,上述3只個股近期受到機構集體看好。

  對于板塊未來布局策略,華金證券指出,院線集中度提升會在行業底部加速,也會使得單銀幕産出降幅進一步收斂。院線作為居民文化生活載體和遠離移動互聯網的封閉社交模式,在票補退潮後有望迎來價值重估。《意見》對于中西部地區和農村地區的院線扶持,有望使農村成為票房的一大增量市場。同時,鼓勵並購和院線做大做強有利于核心院線資産的市占率進一步提升。院線的“合縱連橫”將會成為未來幾年行業發展的大邏輯。

電影資訊

  影院院線再迎洗牌

  不斷擴大的票房規模和新生力量的崛起固然令從業者感到欣喜,但卻有一抹陰雲始終籠罩在影院、院線從業者的頭頂。12月初,星美控股通過公告宣布的“在國內經營的約320家影院中,約140家已短暫停業,而約11家有可能將于不久後因不能支付租金而失去贖回權”,再次將“人人都能賺錢”的假面撕開,並拉入到現實。

  如今星美影院仍未解決自身所面臨的發展困境,但該公司的境況只是影院、院線處于洗牌風暴中的縮影之一,且這輪風暴早在去年就已刮起。早在去年1月,大地院線以33.87億元拿下了橙天嘉禾旗下所有的中國內地地區影城,隨後保利文化也曾宣布全資子公司保利影業以6.8億元收購星星文化100%股權,並接管旗下21家影城。

  在業內人士看來,影院、院線行業並非是失去了發展空間,而是需要經過合理規劃,穩步布局開拓市場。為了平衡業務,部分公司也將影院、院線等相關業務剝離。其中,今年1月,完美世界以約16.65億元的價格,將院線業務相關資産轉讓給完美世界控股集團有限公司。

  投資分析師許杉表示,電影市場的擴大及三線及以下城市觀影欲望的提升,令資本在過去幾年快速入局,但影院數量的增長已經超過票房和觀衆人次的增速,導致單家影院或銀幕的平均票房下降,平均上座率也持續下滑,並從2015年的17.37%下降至目前的12.15%,無法找到盈利模式的部分影院、院線承受著較大的經營壓力。

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