廢鋼用量持續增加 供應量有限

　　據目前所知，廢鋼是唯一可以替代鐵礦石煉鋼的原料，每用1噸廢鋼可節約0.4噸焦炭，大約1噸左右的原煤，同時還可以減少2-3噸鐵礦石的使用和4-5噸原生礦的開採。

　　隨著中國經濟的發展，對鋼材的需求量與日俱增，2019年國內粗鋼表觀消費量達到9.4億噸，同比增長8%。但進口礦價格不斷攀升，凸顯出鐵礦石資源危機對我國經濟效益的重大影響，發展廢鋼鐵資源回收成為中國鋼鐵工業必然趨勢。

　　近年來長流程鋼廠廢鋼比不斷提升;短流程煉鋼占比與已開發國家差距較大，發展以廢鋼資源為主的電爐煉鋼是鋼鐵工業超低排放的治本之策，也是鋼鐵工業綠色發展最有效途徑，這些都為廢鋼行業快速發展提供了機遇。

　　目前我國廢鋼供應穩定增長，截止2019年全國廢鋼鐵資源總量為2.4億噸，同比增加2000多萬噸，增幅為9%。其中，鋼鐵企業自產廢鋼0.4億噸，占資源總量的16.7%;社會採購廢鋼2億噸，占資源總量的83.3%。

　　在這2.4億噸資源總量中，煉鋼生產消耗廢鋼2.15億噸，占資源總量的89.6%;鑄造行業消耗0.18億噸，占資源總量的7.5%;還有近1000萬噸鋼筋頭和粉碎料用於高爐變成鐵水。雖然理論供應量穩定增加，但從實際情況來看，資源供應偏緊，以2019年為例，我國廢鋼供應量增量有限。

　　據國家統計局數據顯示，2019年我國粗鋼產量為9.96億噸，同比增長8.3%。預計2020年全國粗鋼產量將會跨過10億噸關口，比上年增長4%左右，依然不會出現減量，另外廢鋼添加比例逐漸提高，廢鋼用量繼續增加。

　　近兩個月廢鋼價格波動較大，供需階段性錯配行情持續上演，一定程度上也推動了鋼價的漲跌。從3月中旬到4月上旬，廢鋼比處於低位水平，廢鋼供應恢復導致了一輪廢鋼主動跌價，電爐利潤被打開從而產業廢鋼消耗量持續回升。

　　廢鋼供貨商的心態變化也成為助推廢鋼價格大幅波動的原因之一，在上一輪廢鋼持續跌價行情，加工基地恐慌性出貨導致其庫存水平不斷被消耗，而4月中旬以來由於廢鋼消耗的上升，廢鋼漲價又導致加工基地出現惜售心態，基地庫存水平不斷累積。

　　隨著廢鋼的一輪上漲，電爐利潤重新從高位跌落，目前華東地區部分電爐廠已僅有谷電生產有盈利，上周電爐廢鋼消耗從環比前周下降了3.5%。預計後面幾周廢鋼消耗難再出現明顯增長，廢鋼供需平衡的恢復將使得本輪廢鋼主動漲價行情接近尾聲。後期鋼材需求韌性將決定黑色系價格方向，我們對中長期需求仍持謹慎態度。

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