國內菜粕偏弱回調 豆粕價格震盪運行

　　上周因美豆油價格上漲、美國中西部寒流將令種植放緩的擔憂產區的天氣相關炒作為大豆帶來支撐，美盤大豆重回1400美分之上並出現連續上漲。

　　目前巴西大豆收割已近尾聲，阿根廷大豆收割陸續展開，南美大豆產量前景保持樂觀。新季大豆播種即將展開，預計美豆將圍繞1400美分關口反覆震盪，還是需要關注產區的天氣炒作情況。

　　美盤大豆價格的上漲使得大豆進口成本再度攀升，油廠壓榨利潤繼續縮水，油廠挺價意願增加，跟隨美盤大豆上調豆粕價格。

　　隨著到港的南美大豆數量逐漸增加，油廠開機率回升使得豆粕產能增加，但是目前是一年中養殖消費端較為清淡的季節，對豆粕的需求增加數量比不上大豆集中到港後油廠壓榨產生的豆粕產量增幅，國內豆粕市場供應或更加寬鬆，在大豆進口成本增加、需求增量有限的背景下近期豆粕價格或以震盪運行為主，關注國內飼料廠、養殖場的備貨情況。

　　菜粕

　　本周國內菜粕偏弱回調。期貨方面，本周鄭州菜粕期貨震盪偏弱。周一由於USDA月報利空，鄭粕高開後震盪走弱，收跌至2905元/噸，跌55元/噸;周二受到美豆類下跌以及國內蛋白粕整體市場供應過剩的壓制，鄭粕暴跌，低開收跌至2867元/噸，大跌90元/噸;周三市場做多油粕比，鄭粕承壓繼續下跌，收跌至2844元/噸，跌28元/噸，周四隔夜美豆大幅收漲，提振鄭粕走強，收漲至2869元/噸，漲17元;周五鄭粕高開後震盪偏強，最新2900元/噸，漲36元/噸。

　　現貨市場，養殖需求緩慢恢復但整體仍偏弱，疊加大豆即將大量集中到港，國內蛋白粕承壓，不過隨著天氣進一步回升，水產養殖逐步啟動，疊加國內油菜籽處青黃不接階段，而進口菜籽成本高企，近期榨利持續虧損，後續到港菜籽數量有限，菜粕供應預期收緊，支撐菜粕價格，預計短期內菜粕震盪調整為主。

　　棉粕

　　本周棉粕震盪偏強。大豆即將大量到港，豆粕庫存將增加，但生豬價格疲軟，影響養殖戶補欄積極性，國內蛋白粕需求受限，棉粕承壓，不過原料棉籽貨少價高，棉粕加工產出有限，棉粕下方也有支撐，預計短期內棉粕仍以穩中整理為主。山東46%蛋白棉粕參考報價3100-3200元/噸;新疆46%蛋白棉粕參考報價2780-2850元/噸。