fdi促進企業轉型升級 我國fdi疫情下增長速度不降反升

  中國報告大廳網訊，fdi行業審查監管加強，2022年fdi加速流入中國。當前從來源地來看，香港始終最重要，東協、日韓與歐洲需要穩住。fdi與進出口貿易的關係更為直接，因此也相對穩定。近年來隨著資本市場的加速開放而穩中有升;其他投資項則受全球流動性變化的影響更明顯，近年來多次出現逆差。

  fdi促進企業轉型升級

  fdi 是一種重要的國際資金流向，它對促進東道國的工業發展和經濟發展起著舉足輕重的作用。在產業層面上，外商直接投資能夠為東道國企業增加資金、提高其技術水平，從而使其產業鏈增值。同時，fdi還能促進企業的經營與內部結構的優化，從而使企業的資本積累和技術外溢達到產業的轉型升級。但是，區域經濟發展的不同會對fdi的外溢效應產生一定的影響，而在一般情況下，fdi的外溢效應和外溢效應都會促進fdi市場的外溢。

  另外，fdi 在經濟發展中的作用主要取決於區域金融市場，一方面，在經濟發達的地方，fdi的資金流動會降低，資金流動的時間也會縮短。另一方面，金融市場的發展水平也會對fdi在東道國的發展產生一定的影響，在金融市場發達的地方，東道國的企業可以從國外的先進技術中吸取到更多的先進技術和更密切的產業合作，也就是說，經濟的高質量增長不能完全依靠金融市場來實現，產業的發展離不開金融體系的有力支撐。

  fdi 對東道國產業結構的優化起到了推動作用，而對東部高水平區域的fdi則起到了重要的推動作用。一般來說，在一個區域的金融市場水平較低的情況下，資源稟賦中的要素稟賦通常是勞動力豐富、資金匱乏、勞動密集型工業占主導地位、行業規模相對較小的特點。

  在經濟發展中，外資的大量湧入可以為公司的發展提供資金，但是，在這種情況下，政府往往會介入到更高的金融市場，使得資本更多地流向國企，這也就意味著，fdi 的外溢將會阻礙fdi 的外溢。

  在金融市場規模大、結構先進的區域，要素稟賦呈現出資本充裕、勞動力匱乏的特點，產業結構以資本和技術密集型為主，產業規模大，需要大量的資金，因此，傳統的行政管理方式不能促進工業結構的升級。

  在此階段，外商直接投資更傾向於向具有較高效率的中小企業轉移，fdi可以為其提供先進的生產技術、管理經驗和技術人員，同時也會加大當地企業的競爭力，促使當地企業進行技術革新。

  2022-2027後新冠疫情環境下中國FDI市場專題研究及投資評估報告指出，在2020年全球的約1萬億美元fdi中，流入發達經濟體的fdi為3120億美元，同比下降58%，占總體的比重為31%，是過去25年的最低水平。與之相比流入發展中經濟體的fdi僅下降了8%至6630億美元，占比約為66%，表現出較強的韌性。流入轉型期經濟體的fdi為240億美元，同比下降58%，占總體的比重為3%。跨國併購(M&A)下降了11%，宣布的綠地投資項目也下降了16%，項目融資交易下降了28%。

  我國fdi疫情下增長速度不降反升

  儘管各種「脫鉤」的言論甚囂塵上，宏觀數據顯示，中國吸引外資的勢頭仍然十分強勁。2022年1-8月我國實際利用外商直接投資累計1,384億美元，同比增長20.2%。

  從更長的時間序列觀察，進入二十一世紀，我國迅速融入全球產業鏈，fdi快速增長;2008年全球金融危機之後，fdi市場增長速度有所放緩。2013-2021年間，fdi金額由1,176億美元增長至1,735億美元，占名義GDP比重由1.2%下降0.2百分點至1.0%，年複合增速約5.0%。值得注意的是，新冠大流行期間我國的FDI增長速度不降反升。

  從全球來看，中國吸引外來直接投資的規模與增幅，都處於領先地位。2022年第一季度全球fdi最大的流入國是中國(1,010億美元)、美國(670億美元)和澳大利亞(590億美元)。其中，中國占全球fdi的份額為19.5%。可見，不論從我國的fdi數據，還是從OECD的全球fdi數據觀察，外資目前並沒有「脫鉤」的跡象，反而呈現出穩步增加的勢頭。這無疑是令人驚喜的。

  以全國規模以上工業企業數據來看，遠不如宏觀數據那麼靚麗。規模以上外商工業企業數目，從2013年的5.8萬家，下降至2022年7月的4.3萬家，減少了26%。而同期我國規上工業企業總數從34.4萬家增加至44.6萬家，增長了30%。結合微觀的企業調研，某種程度的「脫鉤」似乎已初現端倪，至少對工業企業特別是製造業而言是如此。

  內地企業開始返程投資，fdi在我國製造業中占比市場急劇下降。中國經濟處於低谷時fdi流入反而出現加速，目前還看不到外資大規模主動從中國撤離、遷往海外的跡象。除非地緣政治衝突進一步顯著升級，否則這將是一場漫長的告別。

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