尿素期現價格震盪上行 供需博弈主導後市行情

  中國報告大廳網訊，近幾個交易日，國內尿素市場呈現多空交織態勢。期貨方面，尿素主力合約2505在3月19日報收於1792元/噸，較前一交易日上漲0.62%；現貨價格窄幅波動，下游採購以逢低補貨為主，高價成交遇冷。當前市場正經歷從農業需求向工業需求的過渡階段，供需兩端變化成為主導行情的核心變量。

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國尿素行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，一、供需邊際改善支撐價格短期企穩

  供應端數據顯示，國內尿素日產量近期小幅回落至19.4萬~20萬噸區間，行業開工率維持在85%高位，較去年同期增加近3個百分點。企業庫存延續去庫趨勢，截至3月13日降至132.55萬噸，但絕對量仍處歷史同期高點。需求端方面，複合肥行業生產水平攀升至近年來峰值（55.93%），帶動尿素採購量節後顯著增長；三聚氰胺等工業領域開工率雖略有波動，但剛需支撐作用仍在延續。市場成交情緒回暖，企業預收訂單連續兩周提升，成為價格底部支撐的重要力量。

  二、高產量與高庫存壓力持續施壓市場

  儘管短期需求有所改善，供應端的寬鬆格局仍未扭轉。行業日產量同比增加1.3萬噸，企業庫存較去年同期高出約50萬噸，淡儲釋放及期貨倉單高位運行進一步放大供給壓力。原料端看，北方供暖季結束推動煤炭價格重心下移，尿素生產利潤修復至200元/噸以上，刺激企業維持高負荷生產意願。若後續新增產能投產或檢修裝置復產，日產或重返20萬噸以上水平，甚至可能觸及21萬噸高位。

  三、農業需求季節性轉換帶來結構性機會

  當前區域性小麥返青肥採購進入收尾階段，但未來兩個月將迎來新一輪播種高峰：3月下旬西南地區水稻移栽啟動，4月中下旬東北春播展開，5月華北玉米播種鋪開。據歷史規律，春耕旺季將帶動農業需求釋放約20%的年度總量，屆時企業庫存去化速度有望加快。不過需警惕政策調控風險——若價格漲幅過快可能觸發保供穩價措施，同時下游牴觸心理或導致階段性成交低迷。

  四、出口受阻加劇國內消化壓力

  當前國際尿素價格回落至360美元/噸左右，但國內外價差仍維持在180元/噸以上高位。由於出口政策限制未解，這部分利潤難以兌現，高成本貨源只能依賴內需消化。若後期國際市場回暖疊加國內供應寬鬆延續，或倒逼企業通過降價搶占市場份額。

  總結與展望

  綜合來看，尿素市場短期呈現供需雙強格局：工業需求支撐價格底部，但高產量和高庫存壓制上行空間；中長期視角下，春耕旺季將逐步強化農業端採購動能，推動價格中樞溫和抬升。然而政策干預風險、下游承接能力及出口放開預期仍是關鍵變量。預計35月期現價格將在17001900元/噸區間震盪運行，若供應增長超預期或需求釋放不及預期，則存在下探可能。

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