國際資本的撤離給新興市場帶來一次沉重的打擊

　　面對市場的失血，恐慌情緒再次蔓延，而這或許只是新興市場熊市的開始。

　　歷史上每一次國際資本的撤離，都會給新興市場帶來一次沉重的打擊，而那些經濟體量相對較小，對外資依賴更為嚴重的新興市場國家，無疑也將成為重災區。

　　多年來，由於新興經濟體處於快速工業化的過程中，具有勞動力成本低、自然資源豐富等特點，相對於已開發國家，新興經濟體的經濟增長更加穩定，富有活力，因而一旦發達經濟體國家遭受金融危機，新興市場便成為國際資本，尤其是熱錢的避險天堂。

　　自美國次貸危機爆發以來，從新興市場國家的外匯儲備增速來看，流入新興市場的資金幾乎每年都在增加。

　　但從統計數據來看，新興市場的外商直接投資的增長幅度遠遠沒有跟上。彭博數據顯示，在新興市場國家中，外商直接投資占GDP的比重，較次貸危機爆發之前均有所下降，其中，菲律賓的外商直接投資占比由 2007年的2.17%下降到2011年的0.83%，而同一時期，泰國的這一比例由4.59%下降至2.25%，巴西由3.26%下降至2.89%，印度由2.04%下降至1.72%，而中國也由4.47%下降至3.01%。

　　這些表明，進入新興市場國家的資金大部分都沒有流向實體經濟，而可能流向了這些國家的股市和債市，這些資金也就是所謂的熱錢，它們不僅無益於新興市場經濟的增長，反而會催生資產泡沫。