上市公司監管條例年內出台無望

　　據中國報告大廳近日從權威部門了解到，在整個上市公司監管體制面臨變革的情況下，公開徵求意見長達6年時間之久的《上市公司監督管理條例》（以下簡稱《條例》）受制於種種因素，年內將難以出台。而且，業內人士認為，在未來相當長的一段時間內，該《條例》出台的可能性都在降低。

　　中國報告大廳記者了解到，截至目前，《條例》仍然沒有在國務院法制辦的辦務會議上進行過討論，年底推出的可能性基本為零。接近上述部門的一位權威人士說，《條例》的推出目前仍然面臨多方面的障礙，推進進度緩慢。

　　公開資料顯示，2007年9月7日，國務院法制辦公布中國證監會報送國務院審議的《上市公司監督管理條例（徵求意見稿）》，迄今為止，已經過去整整6年時間，但被業界稱為給上市公司戴上「緊箍咒」的《條例》正式公布仍然遙遙無期。2007年，包括國務院法制辦、證監會法律部、財政部等多部委曾就推出《條例》進行過研究討論。一位參加上述討論的專家對《經濟參考報》記者表示，2005年，《證券法》和《公司法》修訂通過，彼時，證券監管部門希望能夠一鼓作氣，正式推出《上市公司監督管理條例》，然而，在《條例》的實際制定和執行上仍然存在多方面的問題使得立法機構進退維谷。

　　這位專家說，這些問題主要包括三個方面：一是關於《條例》的合法性問題，即是否有上位法作為支撐。這位專家說，立法機構的立法行為比較謹慎，《條例》中的一些規定可能要較2005年修訂的《公司法》和《證券法》有所突破。二是地方政府在上市公司監管中所扮演的角色問題。在涉及上市公司破產重整的過程中，地方政府是無法繞過的，但在上市公司的日常監管上，地方政府的過度介入又會產生種種問題。三是國資委的定位問題，即在上市公司的監管中，國資委到底定位為行政機關還是民事主體尚有爭論。

　　在2013年兩會期間，全國人大代表、證監會上市公司一部主任歐陽澤華曾表示，今年將力爭推出《條例》。據介紹，《條例》主要包括四方面內容。一是上市公司信息披露方面，將在信息披露的方式、義務人、相關主體應該履行的責任等方面對《證券法》進一步具體化；二是公司治理方面，將對公司治理相關內容進一步具體化，除了股東大會、董事會、監事會、經理層相關制度安排之外，還涉及約束大股東的行為規範；三是併購重組方面，目前《證券法》中有一章涉及收購的表述，但沒有相關法規對此進一步具體化，同時還涉及重組方面的具體內容，包括交易類型、相關准入條件，都將進一步作出規定；四是條例的基本法則，違反相關規定應該承擔的責任等。

　　在11月2日舉行的中國上市公司協會2013年年會上，歐陽澤華也表示，在國務院法制辦的領導下，證監會正在起草上市公司監管條例，有意把大股東和實際控制人的行為納入監管範疇。在業內人士看來，作為證券監管部門，證監會的意圖十分明顯，即以《條例》為基礎，統領現有上市公司監管的部門規章。

　　在業內人士看來，《條例》6年難產的背後，實際上是在新的形勢下，中國上市公司監管體制正面臨著深刻的變革。曾參與《公司法》和《證券法》修改的中國人民大學商法研究所所長劉俊海表示，十八屆三中全會提出，要「使市場在資源配置中起決定性作用」，要「加快形成企業自主經營、公平競爭，消費者自由選擇、自主消費，商品和要素自由流動、平等交換的現代市場體系。」從這個角度上來看，中國上市公司的監管體制，也正在從原來的以行政監管為主、公司自治為輔的體制轉向以公司自治為主，行政監管為輔的體制。

　　劉俊海說，應當把上市公司監管體系的設計統一到十八屆三中全會的精神上來。在新的形勢下，應當建立起市場自治、公司自律、公平競爭、行業監管、行政監管、司法救濟和社會監督並存的上市公司監督管理體制。良好的公司治理本身就是政府監管的替代，應當鼓勵公司的自治，只有在公司治理失靈時，行政權力才能夠介入。他建議，應當儘快將《公司法》納入立法規劃，推進《公司法》和《證券法》的聯動修改，將一些涉及上市公司監管的條例融入上述兩法中去，同時，秉承立法「宜細不宜粗」的精神，應當提高立法的可操作性。

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