苯酐成交水平偏低

　　新年伊始，國內苯酐市場繼續走弱，下游需求萎縮，市場成交水平偏低，而春節前下游採購意向遲遲未有實質性好轉，中間商操作情緒消極，低空倉觀望較多，實際成交重心繼續走弱。

　　目前市場鄰法苯酐主流商談價格走低至10300～10350元（噸價，下同）；鄰法苯酐主流商談價格在10300元左右，萘法苯酐主流商談價格在9600～9800元。

　　目前下游DOP、不飽和樹脂等行業伴隨銷售形勢進入傳統淡季，利潤萎縮甚至出貨虧損，生產積極性下降，對苯酐採購量下滑。且年底部分廠家及中間商資金收緊壓力上升，春節前對苯酐整體備貨意向偏弱，短期內市場整體供需格局仍將過剩。

　　供應方面，苯酐行業整體出貨阻力繼續上升，廠家庫存普遍反彈，出貨意向轉強，且業內偏低價位萘法苯酐貨源增加，對行情形成壓力。但廠家出貨價格逐漸逼近盈虧線附近，限產保價操作將增多。

　　綜上所述，需求面利空傳導作用繼續顯現，但下游剛性需求及成本因素制約行情下行空間，預計近期市場仍將維持偏弱調整，局部重心仍存走軟可能。

　　解析：

　　（一）影響苯酐市場主要因素

　　圖表 2：國內苯酐價格連續走低

　　來源：宇博化工諮詢

　　目前下游DOP、不飽和樹脂等行業伴隨銷售形勢進入傳統淡季，利潤萎縮甚至出貨虧損，生產積極性下降，對苯酐採購量下滑。且年底部分廠家及中間商資金收緊壓力上升，春節前對苯酐整體備貨意向偏弱，短期內市場整體供需格局仍將過剩。

　　（二）苯酐國內市場後市預測

　　進入2014年以來，布倫特原油期貨價格一直於106.3至107.8美元/桶之間徘徊，WTI期貨價格也隨之小幅震盪，但漲少跌多。受此影響，國內油價調整所參考的國際原油變化率也是一路負向發展。大宗商品走勢多看空，鄰苯市場走勢低迷，實盤成交零星，外盤價格連續大跌，打壓國內市場，苯酐廠家面臨成本壓力，實盤價格難以堅挺，主要因下游需求疲弱拖累，年前廠家備貨意向不強，目前多選擇停車放假，苯酐廠家無奈增加庫存，節後，市場開工率將慢慢提升，預計二月初苯酐成交價格維持弱勢為主。

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