醫療行業發展前景空間大

　　醫藥是屬於我國的民生經濟重要的組成部分，也是傳統的行業。醫藥行業對於保護和增進人民健康、提高生活質量，為計劃生育、救災防疫、軍需戰備以及促進經濟發展和社會進步均具有十分重要的作用。2009年醫改啟動以來，醫藥行業長期的成長前景，為機構投資者所重視，醫藥行業基金也展現出良好的配置價值。

　　醫藥行業發展空間巨大

　　從宇博智業長期觀察數據顯示，2000年以來。藥品銷售快速增長，從1572億元增至10985億元，增長約7倍，年均增速為16.27%，現排在美日之後，位列世界第三位。全球著名醫療諮詢機構IMS預測：2020年中國的藥品銷售總量將取代日本成為全球第2，未來6年都會是中國醫藥行業的上升期。另外，據中信證券預測，從2014至2020年，我國藥品銷售收入複合增速將達到16%，醫療服務複合增速則將到24%，雙雙呈現兩位數增長。

　　受生育政策影響，中國人口面臨快速老齡化。由於老年人體質較弱且常伴隨其他疾病，無法承受創傷性手術，主要依靠藥物進行治療。目前占我國人口比例13.3%的60歲以上老年人口消費藥品比例為35-40%，是藥品消費的核心人群。預測顯示，到2020年，我國總人口將達到14.5億，其中，60歲以上的人將約占到人口總數的20%。藥品銷售發展空間巨大。另外，據世界銀行估計，2010 年中國至少有5.8 億人具有至少一種或以上的與慢病有關的危險因素，其中70%—85%發生在65 歲以下的人群。預估未來20 年，我國40 歲以上的人群中，慢病患者人數將增長2倍以上

　　城鎮化背景下，城鎮醫療資源亟需增加和升級。55歲以上的城市居民患病率高於農村居民，65歲以上的城市高齡老人患病率更是同年齡段農村居民患病率的1.5倍。隨著城鎮化率的提高，城市老年人數將持續上升，患病率也將持續上升。從需求角度看，老齡化和城鎮化決定未來數十年我國醫療市場都將處於擴張期。

　　醫改紅利長期將持續釋放。目前影響我國醫療行業的各項政策中，影響最大的莫過於醫保政策、藥品降價、基藥制度、公立醫院改革。建立基本醫療保健衛生體制，預計將提升市場需求，實現收入和利潤每年20%的增長;建立國家基本藥物目錄，主要醫藥衛生資源將增加對農村和社區衛生服務中心等薄弱環節，推動中低端醫療設備行業;建立基本醫療服務體系，公民將平等享受公共衛生服務，有利於疾病防治行業，推動疫苗和診斷試劑需求，公共衛生服務平等化，醫藥衛生機構的藥品和服務分離，將改善藥品流通，降低醫療成本並整合醫療行業;公立醫院改革，將明顯改善藥品需求，醫療服務資源重新配置，保健藥和民營醫院或成為主要受益方。

　　醫藥企業成長可期

　　截止9月11日，2005年以來，申萬醫藥衛生指數上漲6.35倍，同期滬深300指數上漲1.47倍，長期跑贏市場。尤其是2009年醫改啟動以來，醫藥行業大幅超越市場，表現出了良好的投資價值。

　　目前，我國醫藥企業規模普遍偏低，公司規模超過500億的公司僅兩家，絕大多數的公司市值規模低於100億，截止2014年9月11日，市值最大的公司是雲南白藥，為539.45億，上市的182家醫藥企業中，低於100億的有119家，而美國最大的醫藥公司強生，其市值高達2961.02億美元。我國醫藥市場發展潛力巨大，上市的醫藥企業更是行業中的龍頭公司，其成長前景廣闊，未來有望在提高企業規模的同時提高行業集中度，開拓國際市場，成長值得期待。

　　獲醫藥行業成長收益，投醫藥主題基金

　　目前，我國處於經濟的轉型期，經濟波動大，醫藥行業由於穩定的增長前景和國家政策扶持，長期以來是市場關注焦點和投資熱點，Wind數據顯示，截止2014年2季度報，證券市場中投資醫藥的基金數量超過900隻，占全部基金的近半數，除去分級基金，其中持倉超過80%的基金有11隻，持倉超過50%的基金有18隻，持倉超過30%的基金有51隻，顯示公募基金對於醫藥板塊的重視。

　　主動管理型基金普遍超越指數型基金，原因可能是相比較而言，主動管理型基金能靈活配置優秀企業，比如匯添富醫藥保健，其作為業內首隻醫藥行業基金，匯添富醫藥成立以來業績優秀。成立以來，截止2014年9月11日，滬深300指數下跌14.65%，同期匯添富醫藥總回報高達39.04%，從倉位上來看，該基金保持較積極的策略，股票倉位主要在80-90%間波動，較好的分享了醫藥股的上漲行情。另外，富國醫療保健也表現搶眼，成立以來，截止2014年9月11日，滬深300指數上漲了5.66%，同期富國醫療保健總回報高達35.50%，根據二季度報顯示的富國醫療保健行業旗下的十大重倉股，近期數據顯示，有5 個股票處於停牌狀態，其中有4 個公司涉及重組，在股市上行的情況下，重組概念股易受市場追捧。

　　綜合來看，在人口老齡化持續，城鎮化不可逆轉，醫改紅利長期將持續釋放的大背景下，醫藥行業未來具有穩定的成長前景，投資醫藥主題基金是分享醫藥行業成長的重要手段，可以再獲取收益的同時，降低風險，投資者可以長期適量配置。