2015下半年塑料有望迎來旺季行情的機率較大

　　塑料是以單體為原料，通過加聚或縮聚反應聚合而成的高分子化合物（macromolecules），俗稱塑料（plastics）或樹脂（resin），可以自由改變成分及形體樣式，由合成樹脂及填料、增塑劑、穩定劑、潤滑劑、色料等添加劑組成。

　　今年上半年大宗商品價格普遍低迷，下半年哪些品種可能率先反彈呢？大商所、期貨日報上周五在深圳舉辦的「塑料投資機會研討會暨2015年華南（期貨）私募俱樂部主題沙龍」上，多位市場人士表示，由於PE市場目前供需基本平衡，下半年迎來旺季行情的機率較大，塑料產業鏈品種後期有望出現反彈。

　　中石化化工銷售華東分公司合成樹脂部陸根弟在會上表示，今年國內塑料新增產能是近五年以來最低的。今年1—7月，需求淡季、供應增加等因素都未造成塑料庫存明顯上升，這說明國內需求相對較好。

　　據了解，2015年全球PE產能增長610萬噸，產能增幅6%。就國內情況來看，聚乙烯新增產能60萬噸，增幅4%，遠低於2011—2014 年間7.5%的年均增長率。另外，2015年PP產能擴張較預期大幅放緩，全年新增產能不超過145萬噸，增長約7%，明顯低於過去四年14%的平均增長率。

　　陸根弟認為，上半年國內PE市場供應可能略微過剩，基本上供需平衡，考慮到下半年特別是9月以後是消費旺季，下半年可能存在供應缺口。從以往經驗來看，8—12月是需求旺季，下半年消費量至少會比上半年增加10%—20%。

　　「目前市場出於對宏觀經濟的擔憂，急於去庫存，但下游尚未啟動採購。」陸根弟稱，以往採購期是從8月中下旬開始，工廠開始備貨，9月進入生產旺季，今年採購可能推遲至9月中下旬開始。

　　「對於相關品種有沒有機會，我們只考慮它的商品屬性和金融屬性。投資公司對回撤的要求非常嚴格，沒有明確方向的時候是不敢做的，必須首先考慮大環境，然後考慮商品屬性，最後才是金融屬性，尋找對應的交易機會。」感恩在線投資基金經理劉江說，根據過往半年交易商品期貨的經驗，其他品種基本沒有做多的機會，但公司的對沖團隊在交易LLDPE和PP這兩個品種時卻抓住了不少機會。

　　「塑料現貨市場可分為兩部分，一部分是回料市場，一部分是新料市場。塑料市場供應的過剩或短缺通常取決於回料市場的價格。」陸根弟表示，塑料的新料價格維持在一定水平時與回料市場關係不大。但在新增產能較多、油價暴跌情況下，新料價格就要下跌，跌到跟回料價格同一水平時，回料市場就萎縮了，讓位給新料市場。在這種情況下，新料市場需求又會短缺。另外，由於塑料的回料市場非常大，價格梯度也很寬，塑料價格非常抗跌。

　　劉江表示，在其他大宗商品都出現供應嚴重過剩的情況下，塑料過剩不太明顯。「從 LLDPE和PP上半年的K線排列以及趨勢性進行分析，公司很少做LLDPE和PP的日線交易，但對沖團隊在相對較短的周期內，如半小時、一小時行情中抓到了很多機會。只要用PP和LLDPE與其他品種對沖的，收益都還不錯。」他說。

　　「面對今年這麼大的下跌趨勢行情，真正能賺到錢的私募卻很少。因為商品只要下跌，全部是抵抗式的，跌到一定程度後，要麼是成本原因，要麼是心理因素就跌不動了。」劉江認為，下半年商品市場的波段性對沖交易比趨勢交易的機會更多。有關更多塑料行業資訊的信息請查詢塑料包裝行業發展分析及投資潛力研究報告。

更多塑料行業研究分析，詳見中國報告大廳《塑料行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。