純鹼企業庫存比前期明顯增加 市場處於被動狀態

　　目前輕質純鹼價格在2100元/噸左右，重質純鹼價格在2200元/噸左右，純鹼價格指數已經創了歷史新高。對於純鹼價格未來走勢，業內普遍看法是：純鹼本輪提價是由於環保巡視與煤價上漲因素疊加，持續性不會很長。而我們則認為，純鹼價格的上漲有一定供需改善因素在裡面，2017年純鹼價格的表現可能會超預期，相關公司將由此受益。

　　純鹼企業庫存比前期明顯增加

　　純鹼終端採購開始放緩，輕質鹼報價出現鬆動，下行壓力開始顯現，部分地區成交開始走低，純鹼企業庫存比前期明顯增加，市場貨源緊張局面已不存在。且純鹼廠家前期訂單不多，為緩解出貨壓力，部分鹼企採取促銷措施促進出貨，但下游反映不佳，加之運輸逐步停滯，純鹼市場難有較大波動，整體持穩運行。

　　然而，分析師表示，春節剛過，國內純鹼價格便承壓下行，輕質鹼大幅下降100~150元/噸，重質鹼整體持穩，但華東地區部分廠家價格下調50~100元/噸，多為區間調整。下游浮法玻璃企業開工基本正常，剛需相對較穩，且重質鹼庫存依舊偏低，整體仍以穩為主。而印染及泡花鹼等下游難有起色，且部分廠家暫未開工，需求較為疲軟，市場成交氣氛清淡，新單成交量較少，實際成交出現陰跌。在此期間，純鹼企業開工持續高位，庫存增加明顯，雖有個別廠家價格小幅上漲，但其主要以漲促穩，市場實質利好依然欠缺。隨著後期企業出貨壓力不斷加大，華東地區純鹼報價首降，且下調幅度較大，這導致市場恐慌心態開始蔓延，觀望氣氛加重，偏空影響聚集，同時，終端客戶多存在買漲不買跌心理，讓利出貨表現突出。

　　2017-2022年中國輕質純鹼行業發展前景分析及發展策略研究報告表明，各區域表現略有差異，華北、華中地區個別企業裝置檢修，但整體影響較小，且各家庫存有所增加，高價成交開始減少，市場低價逐漸顯現;西北、東北地區暫無明顯波動，節後出貨有所好轉，但受外埠低價貨源影響，當地鹼企出貨壓力增加，成交出現陰跌;西南地區由於春節前下游備貨較充足，且仍有部分廠家未恢復生產，導致當地鹼企庫存大幅增加，成交價格再度下調;而華南地區純鹼廠家仍未恢復生產，所以當地成交價格相對堅挺。

　　業內人士表示，後期來看，純鹼企業開工率整體偏高，後期檢修企業較少，市場貨源量充足，重質鹼下游浮法玻璃剛需相對穩定，且春節後房地產開始復甦，玻璃需求加大的同時對重質鹼的需求量也在增加，成交價格仍較堅挺;輕質鹼在前期價格大幅回落之後，仍有部分地區報價未有調整，因此，受低價壓力影響，高價成交將隨之減少。且按照季節因素來分析，部分下游企業在元宵節之後才恢復生產，在此期間，純鹼企業庫存增量較大。後半月預期也不容樂觀，下游採購量的提升對鹼企積壓庫存有一定削減，但在產量不斷增加的同時，企業庫存也將有所增加，市場實質利好依然欠缺，實際成交價格仍有下行可能。

　　市場處於被動狀態

　　年後純鹼市場走勢讓人大跌眼鏡，平穩度過春節，但究竟沒有度過年後的市場「寒冷」。年後價格開始一路下滑，純鹼庫存不減反增，庫存由年初的30萬噸左右增加至50萬噸，年後西北、華中、華東地區純鹼庫存增加明顯。其主要原因一方面在於純鹼下游的需求不佳，多數企業採購積極性不高，開工率低位，部分企業尚未開工或處於觀望之中，特別是泡花鹼、造紙、冶金以及國內耗鹼小廠的需求低迷。另一方面在於過年期間下游大量停車以及汽車運輸不順暢，年後處於淡季。

　　本月，華中、華東以及湖北等地輕質鹼價格下調200-300元/噸不等，華北地區輕質鹼下降幅度在100-150元/噸，西南以及華南等地價格下降在100-200元/噸左右，西北地區也有不同程度的下降，重質鹼市場受輕質鹼影響，難言樂觀。在買漲不買跌的心態促使下，下游純鹼用戶多數按需採購為主，市場貨源充足，暫不備貨。下游貿易商多數持低倉觀望，操盤比較謹慎。

　　純鹼聯合會議23日在天津召開，號召輕質鹼送到價格控制在2100元/噸，重質鹼送到報價維持在2150-2200元/噸。華東會議23日在連雲港召開，要求輕質鹼出廠報價不低於1800元/噸，重質鹼送到報價在2000-2100元/噸。

　　當前，純鹼市場處於被動狀態，廠家急於銷量，減輕庫存壓力，下游買家占主導地位，貿易局翹首觀望，多種因素利空純鹼市場。但近期國內環保組開始行動，對多個地區進行檢查，這或許能夠控制純鹼裝置的開工，成為廠家降負荷的重要因素。燒鹼市場持續穩中向好，下游成本太高，部分企業開始考慮用純鹼代替燒鹼，這對於純鹼市場形成利好之勢。預計：3月份，國內純鹼市場整體維穩為主，多數廠家挺價，靈活調整市場成交價格，輕質鹼主流報價在1800-1900元/噸，重質鹼送到報價在2000-2100元/噸，區域不同，價格各異。