2013年中國批發零售貿易行業分析

　　批發零售貿易行業的發展隨著我國經濟的發展，在近些年來得到快速的發展，已經擁有自己的一片天地。那麼，今年的批發零售貿易行業發展怎麼樣呢？下面，我們就一起來看看2013年中國批發零售貿易行業分析：

　　據中華全國商業信息中心統計數據顯示，2013年6月份，全國50家重點大型零售企業零售額同比增長13.5%，增速較上月提高2.9個百分點，是年初以來的次高增速。我們認為主要原因是1）黃金珠寶銷售持續火熱2）CPI6月數據攀高有利於零售銷售3）6月份面臨中報銷售壓力，各大零售公司打折促銷力度加大。

　　6月黃金珠寶增速高於5月，但對整體增速貢獻度有所降低

　　6月份，50家大型零售企業金銀珠寶類商品銷售增速達36.9%，高於5月份的29.3%，主要是由於黃金價格下跌再次引發國內黃金商品的搶購所致。但黃金珠寶對整體銷售增長的貢獻較5月有所放緩，降至29.4%（5月份貢獻度為33.6%）。了解更多批發零售行貿易業分析信息請查看：2011-2015年中國批發零售市場深度剖析與投資盈利預測報告

　　6月食品零售額同比增長16.9%，主要受食品價格拉動所致

　　分品類看，6月份50家重點大型零售企業食品零售額同比增長16.9%，較上月增速提升4.7個百分點，是年初以來增速最高的月份，主要是由於食品價格拉動所致。根據商務部周度監測數據顯示，6月上旬和中旬，蔬菜價格和生豬價格的環比漲幅都高於歷史同期的平均水平，因而導致了6月食品價格環比漲幅高於歷史同期均值。

　　6月服裝零售額同比增11.1%，去庫存過程仍在持續

　　6月服裝零售額同比增長 11.1%，較5月份增速大幅提升（5月增速為3.0%），為2013年年初以來首次增速超過10%，我們認為主要是由於6月份服裝打折促銷較大，零售量增長拉動所致。目前服裝價格虛高抑制消費需求的情況正處於一個緩慢改善的過程中。從了解到的情況看，品牌商今年基本均未進行提價。但由於之前庫存積壓過多，我們認為服裝去庫存的過程仍將在一段時間內持續。其他品類方面，6月份化妝品零售額增速較上月高5.6個百分點，達到16.2%，家電零售額增速相比上月有所加快，而日用品銷售增速較上月略有下降。

　　傳統零售業估值持續下移，中報超預期公司將成關注對象

　　展望7、8月，我們認為決定個股命運的，仍然是中報業績這個「照妖鏡」。在業績鑑定證偽期間，業績符合預期和超預期的，繼續走強，而業績低於預期甚至遠遠不大預期的，股價將逐漸向下。未來行業內估值分化將愈加明顯。我們維持百貨行業中性評級觀點，自1Q2013我們下調百貨評級以來，整體情況沒有顯著復甦， 但從估值角度來看，我們認為估值相對超市板塊，仍然有一定優勢。未來大盤不景氣的情況下，我們認為百貨的估值繼續跳水可能性不大，無非是嚴重缺乏彈性，我們目前不建議投資者急於抄底百貨，建議關注行業的趨勢和4Q2013百貨行業是否有改善空間。而超市板塊，從目前的行業景氣度以及估值水平來看，我們認為優勢不大，2季度行業收入增速我們草根調研發現，差異巨大，未來可能龍頭企業可以享受一定估值溢價，而其他超市業態舉步維艱，目前估值結合未來行業前景仍然偏高。

　　想要了解更多批發零售貿易行業信息請點擊：2012-2015年中國批發零售市場動態及投資戰略研究報告

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